Hva er kredittrisiko?

Kredittkredittrisiko beskriver de større økonomiske konsekvensene av at panteeiere ikke klarer å betale tilbake lånene sine. I den moderne økonomien kan dette dekke et bredt spekter av risikoer. På det enkleste refererer boliglånsrisikoen ganske enkelt til risikoen for en spesifikk utlåner på et spesifikt boliglån. I en mer komplisert forstand kan det referere til risikoer i markedet for pantelån. I det mest ekstreme tilfelle kan det referere til risikoer for en økonomi som helhet.

Det er et element av risiko hver gang en bank låner ut penger til huseier. Det enkleste målet på kredittkredittrisiko er risikoen for at huseieren ikke kan tilbakebetale; dette blir vanligvis vurdert av en kombinasjon av låntakerens inntektsnivå, lånebeløpet og låntakerens kredittrating som for eksempel en FICO-score. Bankene vil vanligvis vurdere risikoen i en mer sofistikert forstand, under hensyntagen til boligmarkedets tilstand, noe som vil påvirke hvor mye penger som kan gjenvinnes hvis pantelånet må utelukkes.

Den enkle ordningen mellom en låntaker og en utlåner er imidlertid ikke den eneste kredittrisikoen. Dette er på grunn av praksis med verdipapirisering. Dette innebærer at banker skaffer penger ved å utstede pantelån. Dette er finansielle produkter der inntektene til slutt stammer fra tilbakebetaling av pantelån til kundene, med tilhørende risiko for at kundene kan misligholde og dermed ikke inntekten være der.

Vanligvis innebærer slike produkter å pakke flere pantelån sammen i et enkelt basseng, og deretter dele dette bassenget mellom mange investorer. Hver investor har dermed rettighetene til en liten andel av inntekten fra hvert pantelån i bassenget. Teorien er at dette reduserer risikoen for investorer da de har mindre å tape på at en individuell låntaker misligholder.

I virkeligheten er det to elementer som kan øke denne formen for kredittrisiko. Den ene er at en faktor som påvirker den ene pantes eierens tilbakebetalingskapasitet, som arbeidsledighet eller stigende renter, kan være utbredt, noe som betyr at mange pantelånere misligholder samtidig. Det andre er at måten pantelån pakkes sammen på, kan gjøre det vanskeligere å vurdere de individuelle kredittrisikiene og dermed det overordnede risikonivået for pantesikret sikkerhet.

I en større sammenheng kan dette utgjøre en pantelånsrisiko for hele økonomien. I 2007 til 2008 skapte stigende misligholdsnivå økonomiske problemer for noen større banker da de ble tvunget til å revurdere eiendeler inkludert pantelån. Denne omvurderingen fikk noen banker og andre finansinstitusjoner til å møte likviditetsproblemer. Mens noen gikk ut av virksomhet, fikk andre økonomisk bistand av nasjonale myndigheter for å opprettholde banksystemet som helhet. Dette fikk konsekvenser for finanspolitikken og har fått skylden for å forverre de offentlige underskuddene.