Wat is hypothecair kredietrisico?
Hypothecair kredietrisico beschrijft de bredere economische gevolgen van hypotheekhouders die hun leningen niet terugbetalen. In de moderne economie kan dit een breed scala aan risico's dekken. In het eenvoudigste geval verwijst hypothecair kredietrisico eenvoudigweg naar het risico dat een specifieke geldschieter op een specifieke woninglening vormt. In meer gecompliceerde zin kan het verwijzen naar risico's op de markt voor door hypotheek gedekte effecten. In het meest extreme geval kan het verwijzen naar risico's voor een economie als geheel.
Elke keer dat een bank geld leent aan een huiseigenaar, is er een risico. De eenvoudigste maat voor het hypothecair kredietrisico is het risico dat de huiseigenaar niet terugbetaalt; dit wordt meestal beoordeeld door een combinatie van het inkomensniveau van de kredietnemer, het geleende bedrag en de kredietwaardigheid van de kredietnemer, zoals een FICO-score. Banken zullen het risico meestal op een meer verfijnde manier beoordelen, rekening houdend met de toestand van de woningmarkt, die zal beïnvloeden hoeveel geld kan worden teruggevorderd als de hypotheek moet worden afgeschermd.
De eenvoudige regeling tussen een kredietnemer en een kredietgever is echter niet het enige hypothecaire kredietrisico. Dit komt door de praktijk van securitisatie. Dit houdt in dat banken geld inzamelen door door hypotheek gedekte effecten uit te geven. Dit zijn financiële producten waarbij de inkomsten uiteindelijk voortkomen uit de hypotheekaflossingen van de klanten, met het bijbehorende risico dat de klanten in gebreke blijven en dus de inkomsten niet aanwezig zijn.
Meestal omvatten dergelijke producten het samen verpakken van meerdere hypotheken in één pool en vervolgens verdelen deze pool onder vele beleggers. Elke belegger heeft dus recht op een klein deel van de inkomsten van elke hypotheek in de pool. De theorie is dat dit het risico voor beleggers verlaagt, omdat ze minder te verliezen hebben als een individuele kredietnemer in gebreke blijft.
In werkelijkheid zijn er twee elementen die deze vorm van hypothecair kredietrisico kunnen vergroten. Een daarvan is dat een factor die invloed heeft op het terugbetalingsvermogen van een hypotheekhouder, zoals werkloosheid of stijgende rentetarieven, wijdverbreid kan zijn, wat betekent dat veel hypotheekhouders tegelijkertijd in gebreke blijven. De andere is dat de manier waarop hypotheken samen worden verpakt, het moeilijker kan maken om de individuele kredietrisico's en dus het algemene risiconiveau van het door hypotheek gedekte effect te beoordelen.
In een bredere context kan dit een hypotheekkredietrisico vormen voor de hele economie. In 2007 tot 2008 veroorzaakten stijgende hypotheekniveaus voor sommige grote banken financiële problemen toen zij werden gedwongen om activa, waaronder door hypotheek gedekte effecten, te herwaarderen. Deze herwaardering zorgde ervoor dat sommige banken en andere financiële instellingen met liquiditeitsproblemen te maken kregen. Terwijl sommigen failliet gingen, kregen anderen financiële hulp van nationale overheden in het belang van het behoud van het banksysteem als geheel. Dit had gevolgen voor de begrotingsfinanciën en heeft de schuld gekregen van de verergering van de overheidstekorten.