私募証券とは何ですか？

私募証券は、いかなる種類の公募にも含まれないセキュリティ商品です。 代わりに、証券は、新しい株式を購入する機会がある個人投資家の選択されたグループに提供されます。 原産国の株式の発行に適用される法律に応じて、私募証券には優先株または普通株のほか、さまざまな種類の会員権、約束手形、さらには令状が含まれる場合があります。 私募の一環としてこの種の証券を提供される可能性が高い投資家には、銀行、年金基金、保険会社が含まれます。

私募証券を発行することにより、発行者は通常、同じ規制を遵守したり、株式のある種の公募を計画する際に必要な正確なプロセスに従う必要がありません。 このタイプの非公募では、多くの国に適用すべき代替規制があります。 米国では、証券取引委員会は、それらの証券が1933年証券法に定められた免除基準を満たす場合、登録することを要求しません。公募に関連する典型的な報告プロセスも免除され、招待制のみで行われる株式の購入。

私募証券の利点の1つは、証券発行のコストが比較的低いことです。 公募とは異なり、オプションの販売にブローカーや引受会社を関与させる必要はありません。 小規模企業は、このアプローチが機密性の維持の観点からも役立つと考えるかもしれません。 募集は公募と同じ詳細レベルで登録する必要がないため、事業は投資家に、売却に直接関与する少数を除くすべてに匿名のままでいる機会を提供できます。

私募証券に関連する利点に加えて、いくつかの潜在的な欠点もあります。 非公開の募集に参加する適切な投資家を見つけることと関係があります。 また、証券の提示価格は、公募に比べていくぶん大幅に割り引かれます。 これは、適切なタイプの投資家を引き付けるために、発行者が少ない資本で解決する必要があることを意味します。 管轄区域を越えてオファーを行う場合、私募証券の販売の手配も多少複雑になる可能性があります。 たとえば、複数の州に拠点を置く潜在的な投資家に提供を拡張する場合、発行者はプロセスを正常に完了するために、多少異なる州レベルの規制に対処する必要があります。