Co jsou cenné papíry pro soukromé umístění?
Cenné papíry pro soukromé umístění jsou nabídky cenných papírů, které nejsou zahrnuty do žádné veřejné nabídky. Místo toho jsou cenné papíry nabízeny vybrané skupině soukromých investorů, kteří mají příležitost tyto nové akcie zakoupit. V závislosti na zákonech upravujících vydávání akciových akcií v zemi původu mohou cenné papíry pro soukromé umístění zahrnovat akcie upřednostňovaných nebo kmenových akcií, jakož i různé druhy členských podílů, směnky a dokonce i záruky. Mezi investory, kteří budou s větší pravděpodobností nabízet tyto typy cenných papírů v rámci soukromého umístění, patří banky, penzijní fondy a pojišťovny.
Vydáváním cenných papírů soukromého umisťování emitenti obvykle nemusí dodržovat stejná nařízení nebo dodržovat přesné postupy, které jsou nezbytné při plánování určitého typu veřejné nabídky akcií. U tohoto typu neveřejné nabídky má mnoho zemí alternativní předpisy, které musí platit. Ve Spojených státech Komise pro cenné papíry a burzy nevyžaduje, aby byly cenné papíry registrovány, pokud tyto cenné papíry splňují standardy osvobození stanovené v zákoně o cenných papírech z roku 1933. Rovněž se upouštějí od typických postupů podávání zpráv, které jsou spojeny s veřejnou nabídkou, což umožňuje nákup akcií se uskuteční pouze na základě pozvání.
Jednou z výhod cenných papírů soukromého umisťování je relativně nízká cena emise cenných papírů. Na rozdíl od veřejné nabídky není nutné do prodeje opcí zapojovat makléře nebo upisovatele. Pro malé podniky může být tento přístup užitečný také z hlediska zachování důvěrnosti. Vzhledem k tomu, že nabídka nemusí být registrována se stejnou úrovní podrobnosti jako veřejná nabídka, může podnik nabídnout investorům příležitost zůstat anonymní pro všechny, ale několik přímo zapojených do prodeje.
Kromě výhod spojených s cennými papíry pro soukromé umístění existuje i několik potenciálních nedostatků. Člověk má co do činění s nalezením těch správných investorů, kteří se mohou podílet na neveřejné nabídce. Požadovaná cena cenných papírů může být také poněkud diskontována ve srovnání s veřejnou nabídkou. To znamená, že emitenti se možná budou muset vypořádat s menším kapitálem, aby přilákali správný typ investorů. Uspořádání prodeje cenných papírů soukromého umisťování může být také poněkud složitější, pokud bude nabídka přes jurisdikci. Například, pokud bude nabídka rozšířena na potenciální investory se sídlem ve více než jednom státě, možná bude muset emitenti jednat s předpisy na státní úrovni, které se poněkud liší, aby byl proces úspěšně dokončen.