¿Qué es una regla de llamadas?
La regla de la llamada es una ley que une al mercado de intercambio de productos básicos que indica que el precio de un producto al comienzo del día de negociación debería ser similar al precio del IRS al final del día anterior. Esto evita que el precio de una mercancía sea sesgada por el comercio después de horas, asegurando una sólida competencia en el mercado abierto. En los Estados Unidos, la Regla de llamadas fue establecida por la Corte Suprema en una decisión de 1918. Con esta regla en su lugar, los comerciantes pueden estar seguros de que el precio de apertura de una mercancía estará muy estrechamente al precio de cierre del día anterior.
Los productos son la fuerza impulsora detrás del mercado de futuros, en el que los comerciantes bloquean los precios de los productos físicos que se entregarán en algún momento en el futuro. Hubo un momento en que este mercado estaba dominado por entidades poderosas que podían mover los precios del mercado de productos específicos con el comercio en las horas en que el mercado abierto estaba cerrado. La regla de llamadas eliminó gran parte del impacto de este comercio fuera de horario.
Lo que la regla de llamadas asegura es que el precio de cierre en un día de un producto específico y el precio de apertura del día siguiente son casi el mismo. Esto significa que cualquier comerciante que desee comprar o vender un producto en el mercado de futuros después de las horas debe cumplir con el precio que se ha establecido. Disminuye la volatilidad en el mercado, ayudando a garantizar que los comerciantes sin conexiones especiales tengan la misma ventaja competitiva que cualquier otra persona.
En el tiempo antes de que se instituya la regla de la llamada, ciertos actores importantes en el mercado podrían afectar los precios de los productos básicos comprando después de las horas. Se les ofrecería precios favorables que eran mejores que los otorgados a los que compran productos durante el día. Como resultado, el equilibrio de la oferta y la demanda estaría molesto, cambiando así los precios de la noche a la mañana. Los nuevos precios obligarían a los comerciantes regulares a pagar una prima por lo que los comerciantes después de las horascedido con un descuento.
Esta práctica se suspendió cuando la Junta de Comercio de Chicago promulgó una regla de llamadas en 1906. La Corte Suprema de los Estados Unidos finalmente recibió el caso en 1918, y gobernaron a favor de la junta y confirmaron la regla. En el fallo, los jueces encontraron que la regla era realmente competitiva y confirmó la llamada "regla de razón", lo que esencialmente mantiene que las circunstancias específicas que rodean ciertos aspectos del comercio deberían ser la fuerza impulsora detrás de cualquier restricción impuesta a ese comercio.