Co je pravidlo volání?

Pravidlo volání je zákon, který váže trh s komoditami, který uvádí, že cena komodity na začátku obchodního dne by měla být na konci předchozího dne podobná ceně IRS. Tím se zabrání ceně komodity zkreslení obchodováním s po hodinách, což zajišťuje solidní konkurenci na otevřeném trhu. Ve Spojených státech bylo pravidlo volání stanoveno Nejvyšší soud v rozhodnutí z roku 1918. S tímto pravidlem lze obchodníci ujistit, že úvodní cena komodity bude velmi úzce úzce k závěrečné ceně předchozího dne.

Komodity jsou hnací silou trhu s futures, ve které obchodníci uzavírají ceny za fyzické produkty, které mají být v budoucnu dodány. Byly doby, kdy na tomto trhu dominovaly mocné subjekty, které by mohly přesouvat tržní ceny specifických komodit s obchodováním v hodinách, kdy byl otevřený trh uzavřen. Pravidlo volání odstranilo velkou část dopadu tohoto obchodování po hodinách.

Pravidlo volání zajišťuje, že závěrečná cena v jednom dni konkrétní komodity a úvodní cena následující den jsou téměř stejné. To znamená, že všichni obchodníci, kteří si přejí koupit nebo prodat komoditu na trhu futures po hodinách, musí dodržovat stanovenou cenu. Snižuje volatilitu na trhu a pomáhá zajistit, aby obchodníci bez zvláštních spojení měli stejnou konkurenční výhodu jako kdokoli jiný.

V době před zahájením pravidla volání by někteří hlavní hráči na trhu mohli ovlivnit ceny komodit nákupem po hodinách. Byly by jim nabídnuty příznivé ceny, které byly lepší než ceny, které byly poskytovány těm, kteří si kupují komodity během dne. V důsledku toho by byla rovnováha nabídky a poptávky naštvaná, čímž změnila ceny přes noc. Nové ceny by přinutily běžné obchodníky, aby zaplatili prémii za to, co obchodníci po hodinách redostán se slevou.

Tato praxe byla pozastavena, když Chicago Board of Trade přijala pravidlo volání v roce 1906. Nejvyšší soud Spojených států nakonec tento případ obdržel v roce 1918 a rozhodli ve prospěch rady a toto pravidlo potvrdili. V rozhodnutí soudci zjistili, že pravidlo bylo skutečně konkurenceschopné a potvrdilo tzv. „Pravidlo rozumu“, což v podstatě tvrdí, že konkrétní okolnosti obklopující určité aspekty obchodu by měly být hnací silou jakékoli omezení zadané na tento obchod.