Co je pravidlo volání?

Call pravidlo je zákon, který váže burzovní trh komodit a stanoví, že cena komodity na začátku obchodního dne by měla být podobná ceně irs na konci předchozího dne. Tím se zabrání tomu, aby se cena komodity zkreslovala obchodováním po hodinách, čímž se zajistí pevná konkurence na otevřeném trhu. Ve Spojených státech bylo pravidlo volání stanoveno Nejvyšším soudem v rozhodnutí z roku 1918. Díky tomuto pravidlu mohou být obchodníci ujištěni, že otevírací cena komodity bude velmi blízká závěrečné ceně předchozího dne.

Komodity jsou hybnou silou trhu s futures, na kterém obchodníci uzavírají ceny fyzických produktů, které mají být dodány v budoucnu. V době, kdy na tomto trhu dominovaly mocné subjekty, které mohly obchodovat v tržních cenách konkrétních komodit v hodinách, kdy byl otevřený trh uzavřen. Pravidlo volání eliminovalo velkou část tohoto obchodování po hodinách.

Pravidlo volání zajišťuje, že uzavírací cena jednoho dne konkrétní komodity a otevírací cena následující den jsou přibližně stejné. To znamená, že všichni obchodníci, kteří chtějí koupit nebo prodat komoditu na futures trhu po hodinách, se musí řídit stanovenou cenou. Snižuje volatilitu na trhu a pomáhá zajistit, aby obchodníci bez zvláštních spojení měli stejnou konkurenční výhodu jako kdokoli jiný.

V době před zavedením pravidla volání mohli někteří hlavní hráči na trhu ovlivnit ceny komodit nákupem po hodinách. Budou jim nabízeny příznivé ceny, které byly lepší než ceny, které se dostávají těm, kdo nakupují komodity během dne. Výsledkem by byla narušení rovnováhy mezi nabídkou a poptávkou, čímž by se ceny změnily přes noc. Nové ceny by donutily pravidelné obchodníky platit prémii za to, co obchodníci po hodině obdrželi se slevou.

Tato praxe byla pozastavena, když Chicago Board of Trade přijal pravidlo volání v roce 1906. Nejvyšší soud Spojených států nakonec obdržel případ v roce 1918, a oni rozhodli ve prospěch rady a potvrdili pravidlo. V rozhodnutí soudci zjistili, že pravidlo bylo skutečně konkurenceschopné, a potvrdilo takzvané „pravidlo rozumu“, které v zásadě tvrdí, že konkrétní okolnosti obklopující určité aspekty obchodu by měly být hybnou silou veškerých omezení tohoto obchodu.