Cos'è una regola di chiamata?
La regola delle chiamate è una legge che vincola il mercato dello scambio di materie prime che afferma che il prezzo di una merce all'inizio del giorno di trading dovrebbe essere simile al prezzo IRS alla fine del giorno precedente. Ciò impedisce il prezzo di una merce di essere distorta dal trading dopo le ore, garantendo una solida concorrenza sul mercato aperto. Negli Stati Uniti, la regola della chiamata è stata istituita dalla Corte Suprema in una decisione del 1918. Con questa regola in atto, i trader possono essere assicurati che il prezzo di apertura di una merce si rivolge molto al prezzo di chiusura del giorno prima.
Le merci sono la forza trainante dietro il mercato dei futures, in cui i commercianti bloccano i prezzi per i prodotti fisici da consegnare ad un certo punto in futuro. C'è stato un tempo in cui questo mercato era dominato da potenti entità che potevano spostare i prezzi di mercato per merci specifiche con il trading nelle ore in cui il mercato aperto era chiuso. La regola delle chiamate ha eliminato gran parte dell'impatto di questo trading dopo ora.
Ciò che la regola della chiamata assicura è che il prezzo di chiusura in un giorno di una merce specifica e il prezzo di apertura il giorno seguente siano quasi lo stesso. Ciò significa che tutti i trader che desiderano acquistare o vendere una merce sul mercato dei futures dopo ore devono attenersi al prezzo che è stato fissato. Riduce la volatilità sul mercato, contribuendo a garantire che i trader senza connessioni speciali abbiano lo stesso vantaggio competitivo di chiunque altro.
Nel tempo precedente la regola della chiamata, alcuni importanti attori del mercato potrebbero influire sui prezzi delle materie prime acquistando dopo ore. Sarebbero offerti prezzi favorevoli che erano migliori di quelli dati a coloro che acquistavano merci durante il giorno. Di conseguenza, il saldo dell'offerta e dell'offerta sarebbe sconvolto, cambiando così i prezzi durante la notte. I nuovi prezzi costringerebbero i commercianti regolari a pagare un premio per ciò che i commercianti dopo le oreha avuto uno sconto.
Questa pratica fu sospesa quando il Board of Trade di Chicago emanò una regola di chiamata nel 1906. La Corte suprema degli Stati Uniti alla fine ricevette il caso nel 1918 e decise a favore del consiglio e confermò la regola. Nella sentenza, i giudici hanno scoperto che la regola era effettivamente competitiva e ha confermato la cosiddetta "regola della ragione", che essenzialmente sostiene che circostanze specifiche che circondano alcuni aspetti del commercio dovrebbero essere la forza trainante dietro qualsiasi restrizione posta su tale commercio.