O que é uma regra de chamada?
A regra de chamada é uma lei que vincula o mercado de troca de commodities, afirmando que o preço de uma mercadoria no início do dia de negociação deve ser semelhante ao preço do IRS no final do dia anterior. Isso impede que o preço de uma mercadoria seja distorcido pela negociação após o horário comercial, garantindo uma sólida concorrência no mercado aberto. Nos Estados Unidos, a regra de chamada foi estabelecida pela Suprema Corte em uma decisão de 1918. Com essa regra em vigor, os comerciantes podem ter certeza de que o preço de abertura de uma mercadoria abordará muito de perto o preço de fechamento do dia anterior.
As mercadorias são a força motriz por trás do mercado futuro, no qual os comerciantes bloqueiam os preços dos produtos físicos a serem entregues em algum momento no futuro. Houve um tempo em que esse mercado era dominado por entidades poderosas que poderiam mover os preços de mercado para commodities específicas com a negociação nas horas em que o mercado aberto foi fechado. A regra de chamada eliminou grande parte do impacto dessa negociação após o horário comercial.
O que a regra de chamada garante é que o preço de fechamento em um dia de uma mercadoria específica e o preço de abertura no dia seguinte sejam quase os mesmos. Isso significa que todos os comerciantes que desejam comprar ou vender uma mercadoria no mercado de futuros após o expediente devem cumprir o preço que foi definido. Ele diminui a volatilidade no mercado, ajudando a garantir que os comerciantes sem conexões especiais tenham a mesma vantagem competitiva que qualquer outra pessoa.
No tempo anterior à instituição da regra de chamada, certos participantes importantes do mercado poderiam afetar os preços das commodities comprando após o horário de horas. Eles receberiam preços favoráveis que eram melhores do que os dados àqueles que compram mercadorias durante o dia. Como resultado, o saldo de oferta e demanda ficaria chateado, mudando assim os preços da noite para o dia. Os novos preços forçariam os comerciantes regulares a pagar um prêmio pelo que os comerciantes pós-horários sãoRecebido com um desconto.
Essa prática foi suspensa quando o Conselho de Comércio de Chicago promulgou uma regra de chamada em 1906. A Suprema Corte dos Estados Unidos acabou recebendo o caso em 1918, e eles decidiram a favor do Conselho e confirmaram a regra. Na decisão, os juízes descobriram que a regra era realmente competitiva e confirmou a chamada "regra da razão", que mantém essencialmente que circunstâncias específicas que envolvem certos aspectos do comércio devem ser a força motriz por trás de quaisquer restrições impostas a esse comércio.