Vad är en samtalsregel?

Regeln är en lag som binder marknaden för råvarutbyte om att priset på en vara i början av handelsdagen bör likna IRS -priset i slutet av föregående dag. Detta förhindrar att priset på en vara är skev av handeln efter timmar och säkerställer en solid konkurrens på den öppna marknaden. I USA inrättades samtalsregeln av Högsta domstolen i ett beslut från 1918. Med denna regel på plats kan handlare vara säkra på att öppningspriset för en vara kommer att huva mycket nära till slutpriset dagen innan.

varor är drivkraften bakom futuresmarknaden, där handlare låser in priser för fysiska produkter som ska levereras vid någon tidpunkt i framtiden. Det fanns en tid då denna marknad dominerades av kraftfulla enheter som kunde flytta marknadspriserna för specifika varor med handel under de timmar då den öppna marknaden stängdes. Samtalsregeln eliminerade mycket av effekterna av denna handel efter timmar.

Vad samtalsregeln säkerställer är att stängningspriset på en dag av en specifik vara och öppningspriset dagen efter är ungefär samma. Detta innebär att alla handlare som vill köpa eller sälja en vara på futuresmarknaden efter timmar måste följa det pris som har fastställts. Det minskar volatiliteten på marknaden, vilket hjälper till att säkerställa att handlare utan speciella kontakter har samma konkurrensfördel som någon annan.

Under tiden innan samtalsregeln infördes kan vissa stora aktörer på marknaden påverka råvarupriserna genom att köpa efter timmar. De skulle erbjudas gynnsamma priser som var bättre än de som gav de som köper varor under dagen. Som ett resultat skulle utbudet och efterfrågan saldo vara upprörd och därmed förändra priserna över natten. De nya priserna skulle tvinga regelbundna handlare att betala en premie för vad eftertimmaren handlar omtas upp med en rabatt.

Denna praxis avbröts när Chicago Board of Trade antog en samtalsregel 1906. USA: s högsta domstol fick slutligen fallet 1918, och de avgav till styrelsens fördel och upprätthöll regeln. I beslutet fann rättvisarna att regeln verkligen var konkurrenskraftig och den upprätthöll den så kallade "förnuftregeln", vilket i huvudsak hävdar att specifika omständigheter kring vissa aspekter av handeln skulle vara drivkraften bakom alla begränsningar som läggs på den handeln.