Co to jest zasada połączenia?

Reguła kupna jest prawem wiążącym rynek wymiany towarów, stwierdzającym, że cena towaru na początku dnia handlowego powinna być podobna do ceny irs na koniec poprzedniego dnia. Zapobiega to zniekształceniu ceny towaru w wyniku handlu po godzinach, zapewniając solidną konkurencję na otwartym rynku. W Stanach Zjednoczonych reguła połączenia została ustanowiona przez Sąd Najwyższy decyzją z 1918 r. Dzięki tej zasadzie handlowcy mogą być pewni, że cena otwarcia towaru będzie bardzo zbliżona do ceny zamknięcia z dnia poprzedniego.

Towary są siłą napędową rynku futures, na którym handlowcy blokują ceny produktów fizycznych, które mają być dostarczone w pewnym momencie w przyszłości. Był czas, kiedy rynek ten był zdominowany przez potężne podmioty, które mogły przesuwać ceny rynkowe za określone towary, handlując w godzinach, kiedy otwarty rynek był zamknięty. Reguła połączeń wyeliminowała znaczny wpływ tego handlu po godzinach.

Reguła kupna zapewnia, że ​​cena zamknięcia jednego dnia określonego towaru i cena otwarcia następnego dnia są prawie takie same. Oznacza to, że wszyscy handlowcy, którzy chcą kupować lub sprzedawać towary na rynku kontraktów terminowych po godzinach, muszą przestrzegać ustalonej ceny. Zmniejsza to zmienność na rynku, pomagając zapewnić, że handlowcy nieposiadający żadnych specjalnych połączeń mają taką samą przewagę konkurencyjną jak wszyscy inni.

W okresie przed wprowadzeniem reguły kupowania niektórzy główni gracze na rynku mogli wpływać na ceny towarów, kupując po godzinach. Zaproponowano im korzystne ceny, które były lepsze niż te, które kupowali towary w ciągu dnia. W rezultacie równowaga podaży i popytu byłaby zaburzona, zmieniając ceny z dnia na dzień. Nowe ceny zmusiłyby zwykłych handlowców do zapłacenia premii za to, co otrzymali po godzinach z dyskontem.

Praktyka ta została zawieszona, gdy Chicago Board of Trade uchwaliła regułę wezwania w 1906 r. Sąd Najwyższy Stanów Zjednoczonych ostatecznie otrzymał sprawę w 1918 r., A następnie orzekł na korzyść Rady i utrzymał tę zasadę. W orzeczeniu sędziowie stwierdzili, że reguła była rzeczywiście konkurencyjna i podtrzymali tak zwaną „zasadę rozsądku”, która zasadniczo utrzymuje, że szczególne okoliczności związane z niektórymi aspektami handlu powinny stanowić siłę napędową wszelkich ograniczeń nałożonych na tę wymianę.