¿Qué es un intercambio de madurez constante?
Un intercambio de madurez constante es un tipo de intercambio de tasas de interés. En este tipo de intercambio, existe una porción de interés fijo y una porción de interés flotante que se restablece periódicamente contra una tasa de instrumentos financieros fijos, como un proyecto de ley del Tesoro o una tasa de bonos del gobierno. El período de intercambio de tasa de vencimiento constante es más largo que el rendimiento del instrumento financiero al que se restablece el intercambio. Por esta razón, los inversores son vulnerables a los cambios en el mercado durante un período de tiempo más largo. Los inversores comunes interesados en los swaps constantes de vencimiento incluyen grandes corporaciones e instituciones financieras que buscan mayores rendimientos y compañías de seguros de vida y financiamiento diversificados que buscan cubrir los pagos de seguros de largo alcance.
Los swaps de tasa de vencimiento constante difieren de los intercambios de tasas de interés estándar en cómo se calcula el rendimiento de la inversión. A diferencia de un intercambio de tasa de interés estándar, la pierna flotante de un intercambio de vencimiento constante se restablece periódicamente contra una tasa de instrumentos fijo, como un bono o un stock. EnIntercambio de tasa de interés estándar, la pierna flotante se fija en otra tasa de interés, generalmente la tasa de interbancos de Londres (LIBOR).
Un inversor puede elegir un intercambio de madurez constante si siente que el Libor caerá en relación con una tasa de intercambio de cierta moneda durante un período de tiempo establecido. En este caso, el inversor compraría un intercambio de vencimiento constante comprando el Libor y, a su vez, recibiría la tasa de intercambio para el período establecido. Por ejemplo, el inversor puede comprar un LIBOR de seis meses para recibir la tasa de intercambio de tres años. Esta es básicamente una apuesta a largo plazo de que la tasa de intercambio será más alta que la tasa LIBOR al final del período de inversión, lo que provoca un rendimiento más alto. Este tipo de intercambio no es ideal para todos los inversores y puede considerarse un poco arriesgado debido a las tasas de interés fluctuantes.
.no se recomienda a los inversores inexpertos que participen en este tipo deapuestas de inversión o cobertura. La naturaleza de los intercambios de madurez constantes permite una pérdida ilimitada: si el Libor es más alto que el instrumento comprado al final del plazo, el inversor pierde la diferencia, sin importar cuán alto pueda ser. Los nuevos inversores que pueden no entender todos los aspectos complejos de un intercambio de madurez constante podrían perder mucho dinero. Otra desventaja de comprar una madurez constante es que requiere la documentación de la Asociación Internacional de Swaps and Derivative (ISDA), que puede ser costoso y lento.