Co to jest zamiana stałej zapadalności?

Swap o stałej zapadalności jest rodzajem zamiany stóp procentowych. W tego rodzaju zamianie występuje część o stałym oprocentowaniu i część o zmiennym oprocentowaniu, która jest okresowo zerowana w stosunku do stałej stopy instrumentu finansowego, takiej jak bony skarbowe lub stopa obligacji skarbowych. Okres swapu stałej stopy zapadalności jest dłuższy niż rentowność instrumentu finansowego, do którego zresetowano swap. Z tego powodu inwestorzy są podatni na zmiany rynkowe przez dłuższy czas. Do powszechnych inwestorów zainteresowanych ciągłymi swapami zapadalności należą duże korporacje i instytucje finansowe poszukujące wyższych zysków oraz zdywersyfikowane fundusze i towarzystwa ubezpieczeń na życie, które chcą pokryć wypłaty z ubezpieczeń długoterminowych.

Swapy stałej stopy zapadalności różnią się od standardowych swapów stóp procentowych sposobem obliczania zwrotu z inwestycji. W przeciwieństwie do swapów standardowych stóp procentowych, zmienna część swapów o stałym terminie zapadalności jest okresowo resetowana względem stałej stopy instrumentów, takich jak obligacje lub akcje. W standardowej zamianie stóp procentowych zmienna część jest ustalana na podstawie innej stopy procentowej, zwykle londyńskiej stopy procentowej oferowanej na rynku międzybankowym (LIBOR).

Inwestor może wybrać stałą zamianę terminu zapadalności, jeśli uważa, że ​​LIBOR spadnie w stosunku do stopy swapowej określonej waluty w określonym czasie. W takim przypadku inwestor kupiłby wówczas swap o stałej zapadalności, kupując stawkę LIBOR, a następnie otrzymałby stopę swapu na ustalony okres. Na przykład inwestor może kupić sześciomiesięczny LIBOR, aby otrzymać trzyletnią stopę swap. Jest to zasadniczo długoterminowy zakład, że stopa swapowa będzie wyższa niż stopa LIBOR na koniec okresu inwestycyjnego, co da inwestorowi wyższy zwrot. Ten rodzaj zamiany nie jest idealny dla wszystkich inwestorów i może być uważany za nieco ryzykowny ze względu na zmienne stopy procentowe.

Niedoświadczonym inwestorom na ogół nie zaleca się udziału w tego rodzaju zakładach inwestycyjnych lub zabezpieczaniu. Charakter swapów o stałym terminie zapadalności pozwala na nieograniczoną stratę - jeśli LIBOR jest wyższy niż zakupiony instrument na koniec okresu, inwestor traci różnicę, bez względu na to, jak wysoka może być. Nowi inwestorzy, którzy mogą nie rozumieć wszystkich skomplikowanych aspektów ciągłego swapu zapadalności, mogą ostatecznie stracić dużo pieniędzy. Kolejną wadą zakupu stałego terminu zapadalności jest to, że wymaga dokumentacji od Międzynarodowego Stowarzyszenia Swapów i Pochodnych (ISDA), co może być kosztowne i czasochłonne.