Hva er en konstant modenhetsbytte?
En konstant modenhetsbytte er en type rentebytte. I denne typen bytte er det en fast rentesdel og en flytende rentedel som tilbakestilles med jevne mellomrom mot en fast finansiell instrumentrente, for eksempel en statsregning eller statsobligasjonsrate. Den konstante løpetidsbytteperioden er lengre enn avkastningen på det finansielle instrumentet som byttet tilbakestilles til. Av denne grunn er investorene sårbare for markedsendringer i en lengre periode. Vanlige investorer som er interessert i konstant modenhetsbytter inkluderer store selskaper og finansinstitusjoner som leter etter høyere avkastning og diversifiserte finansiering og livsforsikringsselskaper som ønsker å dekke utbetalinger av lang rekkevidde.
Konstant modenhetsrente -bytter avviker fra standard rentebytter i hvordan investeringsavkastningen beregnes. I motsetning til en standard rentebytte, tilbakestilles det flytende benet til en konstant modenhetsbytte med jevne mellomrom mot en fast instrumenthastighet, for eksempel en obligasjon eller bestand. I enStandard rentebytte, det flytende benet er fast mot en annen rente, vanligvis London Interbank tilbys rente (LIBOR).
En investor kan velge en konstant løpetidsbytte hvis han føler at LIBOR vil falle i forhold til en byttefrekvens av en viss valuta over en bestemt periode. I dette tilfellet ville investoren deretter kjøpe en konstant forfall ved å kjøpe LIBOR og på sin side motta byttefrekvensen for den fastsatte perioden. For eksempel kan investoren kjøpe en seks måneders LIBOR for å motta den tre år lange byttesatsen. Dette er i utgangspunktet en langsiktig innsats om at byttesatsen vil være høyere enn LIBOR-rate ved slutten av investeringsperioden, og dermed gi investoren en høyere avkastning. Denne typen bytte er ikke ideell for alle investorer og kan betraktes som litt risikabelt på grunn av svingende renter.
Uerfarne investorer anbefales ikke generelt å delta i denne typeninvesteringsspill, eller sikring. Naturen av konstant modenhetsbytter gir mulighet for ubegrenset tap - hvis LIBOR er høyere enn det kjøpte instrumentet på slutten av termin, mister investoren forskjellen, uansett hvor høy det måtte være. Nye investorer som kanskje ikke forstår alle de komplekse aspektene ved en konstant modenhetsbytte, kan til slutt tape mye penger. En annen ulempe med å kjøpe en konstant modenhet er at den krever dokumentasjon fra International Swaps and Derivatives Association (ISDA), som kan være dyrt og tidkrevende.