O que é uma troca de maturidade constante?

Uma troca de maturidade constante é um tipo de troca de taxa de juros. Nesse tipo de troca, há uma porção de juros fixa e uma parte de juros flutuante que é redefinida periodicamente contra uma taxa de instrumento financeiro fixo, como um projeto de lei do Tesouro ou taxa de títulos do governo. O período de troca de taxa de vencimento constante é maior que o rendimento no instrumento financeiro ao qual a troca é redefinida. Por esse motivo, os investidores são vulneráveis ​​a mudanças no mercado por um longo período de tempo. Os investidores comuns interessados ​​em swaps de maturidade constante incluem grandes empresas e instituições financeiras que procuram rendimentos mais altos e empresas de seguros de financiamento e de vida diversificados que buscam cobrir pagamentos de seguros de longo alcance.

Os swaps de taxa de vencimento constante diferem dos swaps de taxa de juros padrão na forma como o retorno do investimento é calculado. Ao contrário de uma troca de taxa de juros padrão, a perna flutuante de uma troca de maturidade constante é redefinida periodicamente contra uma taxa de instrumento fixo, como um título ou estoque. Em umSwap padrão de taxa de juros, a perna flutuante é fixada contra outra taxa de juros, geralmente a taxa de Londres Oferecida (LIBOR).

Um investidor pode escolher uma troca de maturidade constante se achar que a Libor cairá em relação a uma taxa de troca de uma certa moeda durante um período de tempo definido. Nesse caso, o investidor compraria uma troca de maturidade constante comprando a LIBOR e, por sua vez, receberia a taxa de troca para o período definido. Por exemplo, o investidor pode comprar uma LIBOR de seis meses para receber a taxa de troca de três anos. Esta é basicamente uma aposta de longo prazo de que a taxa de troca será maior do que a taxa LIBOR no final do período de investimento, produzindo assim um retorno mais alto ao investidor. Esse tipo de troca não é ideal para todos os investidores e pode ser considerado um pouco arriscado devido a taxas de juros flutuantes.

investidores inexperientes geralmente não são aconselhados a participar desse tipo deapostas de investimento ou cobertura. A natureza dos swaps de maturidade constante permite perdas ilimitadas - se a Libor for maior que o instrumento adquirido no final do termo, o investidor perde a diferença, por mais alto que seja. Novos investidores que podem não entender todos os aspectos complexos de uma troca de maturidade constante podem perder muito dinheiro. Outra desvantagem da compra de uma maturidade constante é que ela requer documentação da Associação Internacional de Swaps and Derivatives (ISDA), que pode ser cara e demorada.