¿Qué es una seguridad convertible?

Una seguridad convertible es cualquier tipo de seguridad que tiene el potencial de ser intercambiada por otras formas de seguridad ofrecidas por la misma parte emisora. En general, hay ciertas condiciones que deben cumplirse antes de que la conversión pueda tener lugar. Dependiendo de la estructura de los términos y condiciones asociados con el valor convertible, tanto el emisor como el inversor pueden tener la capacidad de iniciar el proceso de conversión.

Uno de los ejemplos más comunes de una situación de seguridad convertible tiene que ver con los bonos emitidos por una compañía en particular. La emisión de bonos puede estructurarse de tal manera que sea posible convertir el bono en acciones ordinarias en algún momento durante la vida del bono, o en el punto de vencimiento. Dentro de este ejemplo de obligación, el precio que se aplicará a cada acción emitida como parte de la conversión del bono se establecerá dentro de los términos y condiciones que se aplicaron al momento de la compra del bono. El inversor recibe acciones en lugar de intereses en la compra, y el bono se considera retirado.

Otra aplicación bastante frecuente de un valor convertible tiene que ver con convertir un bono en capital de algún tipo. Tanto las empresas como los municipios que emiten bonos para financiamiento a corto plazo utilizan este modelo con bastante frecuencia. Un inversor que elige aceptar el capital a cambio de su interés en la emisión de bonos a menudo obtendrá un mayor retorno de la inversión a largo plazo.

Una ocurrencia menos común con un valor convertible tiene que ver con la conversión de acciones preferidas en acciones comunes. Dentro de este escenario, el inversionista que posee acciones de acciones preferentes convertibles puede estar en condiciones de intercambiar esas acciones por acciones comunes. En algunos casos, el emisor y no el inversor deben iniciar este proceso de conversión. Sin embargo, generalmente hay alguna razón subyacente para esta acción que pretende proteger en última instancia tanto al emisor como al inversor.