O que é uma segurança conversível?

Um título conversível é qualquer tipo de título que pode ser trocado por outras formas de título oferecidas pela mesma parte emissora. Geralmente, existem certas condições que devem ser atendidas antes que a conversão possa ocorrer. Dependendo da estrutura dos termos e condições associados ao título conversível, tanto o emissor quanto o investidor podem ter a capacidade de iniciar o processo de conversão.

Um dos exemplos mais comuns de uma situação de segurança conversível tem a ver com títulos emitidos por uma empresa específica. A emissão do título pode ser estruturada de tal forma que seja possível converter o título em ações ordinárias em algum momento da vida do título ou no seu vencimento. Nesse exemplo de debênture, o preço que será aplicado a cada ação emitida como parte da conversão do título será definido nos termos e condições aplicados no momento em que o título foi adquirido. O investidor recebe ações em vez de retornos de juros na compra, e o título é considerado desativado.

Outra aplicação bastante frequente de um título conversível tem a ver com a conversão de um título em patrimônio de algum tipo. Empresas e municípios que emitem títulos para financiamento de curto prazo utilizam esse modelo com bastante frequência. Um investidor que optar por aceitar o patrimônio em troca de seu interesse na emissão de títulos geralmente fará um retorno maior do investimento a longo prazo.

Uma ocorrência menos comum com um título conversível tem a ver com a conversão de ações preferenciais em ações ordinárias. Nesse cenário, o investidor detentor de ações preferenciais conversíveis pode estar em posição de trocar essas ações por ações ordinárias. Em alguns casos, o emissor e não o investidor devem iniciar esse processo de conversão. No entanto, geralmente há alguma razão subjacente a essa ação que visa proteger, em última instância, o emissor e o investidor.