Che cos'è un titolo convertibile?
Un titolo convertibile è qualsiasi tipo di titolo che ha il potenziale per essere scambiato con altre forme di sicurezza offerte dalla stessa parte emittente. In generale, ci sono alcune condizioni che devono essere soddisfatte prima che possa avvenire la conversione. A seconda della struttura dei termini e delle condizioni associati al titolo convertibile, sia l'emittente che l'investitore possono avere la possibilità di avviare il processo di conversione.
Uno degli esempi più comuni di una situazione di sicurezza convertibile riguarda le obbligazioni emesse da una determinata società. L'emissione dell'obbligazione può essere strutturata in modo tale che sia possibile convertire l'obbligazione in azioni ordinarie ad un certo punto durante la vita dell'obbligazione o al punto di maturazione. Nell'ambito di questo esempio di obbligazione, il prezzo che verrà applicato a ciascuna azione del titolo emessa nell'ambito della conversione dall'obbligazione verrà fissato nei termini e condizioni applicati al momento dell'acquisto dell'obbligazione. L'investitore riceve quote di azioni anziché rendimenti da interessi sull'acquisto e l'obbligazione viene considerata ritirata.
Un'altra applicazione abbastanza frequente di un titolo convertibile ha a che fare con la conversione di un'obbligazione in azioni di qualche tipo. Sia le imprese che i comuni che emettono obbligazioni per finanziamenti a breve termine utilizzano questo modello abbastanza spesso. Un investitore che sceglie di accettare il capitale proprio in cambio del proprio interesse nell'emissione di obbligazioni genererà spesso un rendimento maggiore dell'investimento a lungo termine.
Un evento meno comune con un titolo convertibile ha a che fare con la conversione di azioni privilegiate in azioni ordinarie. In questo scenario, l'investitore che detiene azioni privilegiate convertibili può essere in grado di scambiare tali azioni con azioni ordinarie. In alcuni casi, l'emittente e non l'investitore devono avviare questo processo di conversione. Tuttavia, di solito c'è qualche ragione di fondo per questa azione che ha lo scopo di proteggere sia l'emittente che l'investitore.