Co to jest kabriolet bezpieczeństwa?

Zabezpieczenie zamienne to każdy rodzaj zabezpieczenia, który może zostać wymieniony na inne formy zabezpieczenia oferowane przez tę samą stronę emitującą. Zasadniczo istnieją pewne warunki, które muszą zostać spełnione, zanim nastąpi konwersja. W zależności od struktury warunków związanych z zabezpieczeniem zamiennym zarówno emitent, jak i inwestor mogą mieć możliwość zainicjowania procesu konwersji.

Jeden z bardziej powszechnych przykładów sytuacji dotyczącej zamiennych papierów wartościowych dotyczy obligacji wyemitowanych przez określoną spółkę. Emisja obligacji może być skonstruowana w taki sposób, aby możliwa była konwersja obligacji na akcje zwykłe w pewnym momencie okresu ważności obligacji lub w terminie jej wykupu. W ramach tego przykładu obligacji cena, która będzie miała zastosowanie do każdej akcji wyemitowanej w ramach konwersji obligacji, zostanie ustalona na warunkach obowiązujących w momencie zakupu obligacji. Inwestor otrzymuje akcje zamiast zwrotu z odsetek od zakupu, a obligację uważa się za wycofaną.

Innym dość częstym zastosowaniem zamiennych papierów wartościowych jest konwersja obligacji na kapitał własny pewnego rodzaju. Zarówno firmy, jak i gminy emitujące obligacje w celu finansowania krótkoterminowego dość często korzystają z tego modelu. Inwestor, który zdecyduje się zaakceptować kapitał własny w zamian za swoje zainteresowanie emisją obligacji, często osiąga wyższy zwrot z inwestycji w długim okresie.

Rzadziej występujące w przypadku zamiennych papierów wartościowych dotyczy konwersji preferowanych akcji na akcje zwykłe. W tym scenariuszu inwestor posiadający akcje zamienne na akcje uprzywilejowane może być w stanie wymienić te akcje na akcje zwykłe. W niektórych przypadkach emitent, a nie inwestor, musi zainicjować ten proces konwersji. Jednak zwykle istnieje jakiś podstawowy powód tego działania, które ma na celu ostateczną ochronę zarówno emitenta, jak i inwestora.