¿Qué es un pase de cupón?
Un pase de cupón ocurre cuando la Reserva Federal, que es el Banco Central de los Estados Unidos, realiza una compra permanente de bonos o notas del Tesoro de los concesionarios. Cuando la Reserva Federal compra estos bonos o notas del Tesoro a través de un pase de cupón, las reservas bancarias del concesionario aumentan. El aumento suele ser directamente proporcional a la cantidad de dinero recibido por el Banco de la Reserva Federal para los bonos vendidos o las notas del Tesoro.
La Reserva Federal puede optar por participar en transacciones de aprobación de cupón cuando existe una alta demanda de dinero en el mercado. Si Estados Unidos está experimentando una recesión, la Reserva Federal puede optar por realizar transacciones de aprobación de cupón para ayudar a estimular la economía. Otra razón clave por la que la Reserva Federal realiza estas compras de notas de bonos y tesorería es proporcionar al sistema bancario fondos adicionales. Si, por ejemplo, la Reserva Federal predice que es necesario un aumento permanente a la liquidez del sistema bancario, es necesario.puede hacer una compra de pase de cupón. La Reserva Federal también puede utilizar los pases de cupón para ayudar a mantener la tasa de fondos federales en los niveles objetivo.
Los pases de cupón son distintos de los acuerdos de recompra. Los pases de cupón generalmente implican ventas permanentes de valores a la Reserva Federal. Por otro lado, un acuerdo de recompra es un contrato entre la Reserva Federal y un concesionario por el cual la Reserva Federal acuerda comprar temporalmente los valores del concesionario. Luego, el concesionario acepta recomprar los valores en una fecha especificada. En general, los valores se venden de regreso al concesionario dentro de unos pocos días de la compra inicial de la Reserva Federal.
La Reserva Federal también puede tratar de ajustar las reservas bancarias a través de una transacción llamada Pase de Bills. Similar a un pase de cupón, un pase de Bills involucra a la Reserva Federal haciendo una compra directa para inyectar fondos en TEl sistema bancario. Sin embargo, en una transacción de aprobación de facturas, la Reserva Federal compra facturas del Tesoro a los distribuidores en lugar de los cupones, aproban notas o bonos del Tesoro.
Los pases de cupón, los acuerdos de recompra y los pases de facturas pueden ayudar a relajar las políticas monetarias. Cuando la Reserva Federal desea restringir las políticas monetarias, puede participar en acuerdos de compra inversa o vender valores directamente a los concesionarios. En una transacción de acuerdo de recompra inversa, la Reserva Federal vende valores con la intención de comprarlos en un período posterior en el tiempo. Esto puede disminuir la cantidad de dinero en el sistema bancario y reducir el crecimiento económico. Estos tipos de acuerdos y ventas son menos comunes que las compras por parte de la Reserva Federal.