Co to jest kupon kuponowy?
Karnet kuponowy występuje, gdy Rezerwa Federalna, będąca bankiem centralnym Stanów Zjednoczonych, dokonuje stałego zakupu obligacji lub bonów skarbowych od dealerów. Kiedy Rezerwa Federalna kupuje te obligacje lub bony skarbowe za pośrednictwem kuponu, rezerwy bankowe dealera rosną. Wzrost jest zwykle wprost proporcjonalny do kwoty pieniędzy otrzymanych przez bank z Rezerwy Federalnej na sprzedane obligacje lub bony skarbowe.
Rezerwa Federalna może zdecydować się na transakcje kuponów kuponowych, gdy na rynku istnieje duże zapotrzebowanie na pieniądze. Jeśli Stany Zjednoczone przeżywają recesję, Rezerwa Federalna może zdecydować się na przeprowadzenie transakcji kuponu kuponowego w celu pobudzenia gospodarki. Innym kluczowym powodem, dla którego Rezerwa Federalna dokonuje tych zakupów obligacji i bonów skarbowych, jest zapewnienie systemowi bankowemu dodatkowych funduszy. Jeśli na przykład Rezerwa Federalna przewiduje, że konieczny jest stały wzrost płynności systemu bankowego, może dokonać zakupu kuponu kuponowego. Karnety kuponowe mogą być również wykorzystywane przez Rezerwa Federalna, aby utrzymać stopę funduszy federalnych na poziomie docelowym.
Karnety kuponowe różnią się od umów odkupu. Karnety kuponowe zazwyczaj wiążą się z ciągłą sprzedażą papierów wartościowych Rezerwie Federalnej. Z drugiej strony umowa odkupu jest umową między Rezerwa Federalną a dealerem, na mocy której Rezerwa Federalna zgadza się na tymczasowy zakup papierów wartościowych od dealera. Następnie sprzedawca wyraża zgodę na odkup papierów wartościowych w określonym dniu. Ogólnie rzecz biorąc, papiery wartościowe są odsprzedawane dealerowi w ciągu zaledwie kilku dni od pierwszego zakupu Rezerwy Federalnej.
Rezerwa Federalna może również próbować skorygować rezerwy bankowe poprzez transakcję zwaną przepustką do rachunku. Podobnie jak w przypadku kuponu kupon, w zamian za rachunki Rezerwa Federalna dokonuje bezwarunkowego zakupu w celu wprowadzenia środków do systemu bankowego. Jednak w przypadku transakcji wekslowej Rezerwa Federalna kupuje bony skarbowe od dealerów, a nie kuponowe bony skarbowe lub obligacje.
Karnety kuponowe, umowy odkupu i karnety mogą pomóc złagodzić politykę pieniężną. Kiedy Rezerwa Federalna chce ograniczyć politykę pieniężną, może zawierać umowy odwrotnego zakupu lub sprzedawać papiery wartościowe dealerom. W ramach umowy z otrzymanym przyrzeczeniem odkupu Rezerwa Federalna sprzedaje papiery wartościowe z zamiarem ich odkupienia w późniejszym terminie. Może to zmniejszyć ilość pieniędzy w systemie bankowym i zmniejszyć wzrost gospodarczy. Tego rodzaju umowy i sprzedaż są mniej powszechne niż zakupy dokonywane przez Rezerwę Federalną.