Hva er et kupongkort?

Et kupongkort skjer når Federal Reserve, som er USAs sentralbank, foretar et permanent kjøp av obligasjoner eller statskasse fra forhandlere. Når Federal Reserve kjøper disse obligasjonene eller statskassene gjennom et kupongkort, øker forhandlerens bankreserver. Økningen er vanligvis direkte proporsjonal med mengden penger som banken mottok fra Federal Reserve for de solgte obligasjonene eller statskassene.

Federal Reserve kan velge å delta i kupongkorttransaksjoner når det er stor etterspørsel etter penger på markedet. Hvis USA opplever en lavkonjunktur, kan Federal Reserve velge å gjennomføre kupongkorttransaksjoner for å bidra til å stimulere økonomien. En annen viktig årsak til at Federal Reserve gjør disse obligasjons- og statsskattekjøpene er å gi banksystemet ytterligere midler. Hvis for eksempel Federal Reserve spår at en permanent økning i banksystemets likviditet er nødvendig, kan det være et kjøp av kupongkort. Kupongkort kan også brukes av Federal Reserve for å holde den føderale fondskursen på målnivå.

Kupongkort er forskjellige fra gjenkjøpsavtaler. Kupongkort innebærer vanligvis permanent salg av verdipapirer til Federal Reserve. På den annen side er en gjenkjøpsavtale en kontrakt mellom Federal Reserve og en forhandler der Federal Reserve godtar midlertidig å kjøpe verdipapirene fra forhandleren. Forhandleren samtykker da til å kjøpe tilbake verdipapirene på en spesifikk dato. Generelt selges verdipapirene tilbake til forhandleren i løpet av få dager etter Federal Reserves første kjøp.

Federal Reserve kan også søke å justere bankreserver gjennom en transaksjon som kalles et regningskort. I likhet med et kupongkort, innebærer et regningskort at Federal Reserve foretar et direkte kjøp for å skyte inn penger i banksystemet. I en regningskorttransaksjon kjøper imidlertid Federal Reserve statskasseveksler fra forhandlere i stedet for å kupongkasse statsobligasjoner eller obligasjoner.

Kupongkort, gjenkjøpsavtaler og regningskort kan alle bidra til å slappe av pengepolitikken. Når Federal Reserve ønsker å begrense pengepolitikken, kan den inngå omvendt kjøpsavtaler eller selge verdipapirer direkte til forhandlere. I en transaksjon med omvendt gjenkjøp selger Federal Reserve verdipapirer med den hensikt å kjøpe dem tilbake på et senere tidspunkt. Dette kan redusere mengden penger i banksystemet og redusere den økonomiske veksten. Denne typen avtaler og salg er mindre vanlig enn kjøp fra Federal Reserve.