Co je kupónový průkaz?

Kupónový průkaz nastane, když Federální rezervní systém, který je centrální bankou Spojených států, provede trvalý nákup dluhopisů nebo pokladničních poukázek od dealerů. Když Federální rezervní systém koupí tyto dluhopisy nebo státní pokladniční poukázky přes kupónový průkaz, bankovní rezervy prodejce se zvýší. Zvýšení je obvykle přímo úměrné množství peněz, které banka získala od Federálního rezervního systému za prodané dluhopisy nebo státní pokladniční poukázky.

Federální rezervní systém se může rozhodnout zapojit se do kupónových transakcí, pokud na trhu existuje vysoká poptávka po penězích. Pokud Spojené státy zažívají recesi, může se Federální rezervní systém rozhodnout provést kuponové průchodové transakce, aby pomohl stimulovat ekonomiku. Dalším klíčovým důvodem, proč Federální rezervní systém provádí tyto nákupy dluhopisů a Treasury, je poskytnout bankovnímu systému další prostředky. Pokud například Federální rezervní systém předpovídá, že je nutný trvalý nárůst likvidity bankovního systému, může provést kupónový kupón. Federální rezervní systém může také použít kuponové vstupenky, aby pomohl udržet sazbu federálních fondů na cílové úrovni.

Kupónové vstupenky se liší od dohod o zpětném odkupu. Kupónové vstupenky obvykle zahrnují permanentní prodej cenných papírů Federální rezervě. Na druhé straně, dohoda o zpětném odkupu je smlouva mezi Federálním rezervním systémem a obchodníkem, podle níž se Federální rezervní systém zavazuje dočasně koupit cenné papíry od tohoto obchodníka. Obchodník pak souhlasí s odkoupením cenných papírů v určený den. Cenné papíry se obvykle prodávají zpět prodejci během několika dnů od počátečního nákupu Federálního rezervního systému.

Federální rezervní systém se může také snažit upravit bankovní rezervy prostřednictvím transakce nazývané směnky. Podobně jako kupónový průkaz zahrnuje i účtenka, aby Federální rezervní systém provedl přímý nákup za účelem vložení prostředků do bankovního systému. Při transakci směnky však Federální rezervní systém kupuje pokladniční poukázky spíše od prodejců, než kupónové směnky nebo dluhopisy.

Kupónové kupóny, dohody o zpětném odkupu a směnky mohou pomoci uvolnit měnovou politiku. Pokud chce Federální rezervní systém omezit měnové politiky, může uzavřít smlouvy o zpětném nákupu nebo přímo prodat cenné papíry obchodníkům. Při transakci s reverzní repo transakcí Federální rezervní systém prodává cenné papíry s úmyslem je zpětně odkoupit. To může snížit množství peněz v bankovním systému a snížit ekonomický růst. Tyto typy dohod a prodejů jsou méně běžné než nákupy Federální rezervní soustavy.