Qu'est-ce qu'un Pass Pass?
Un coupon est émis lorsque la Réserve fédérale, qui est la banque centrale des États-Unis, procède à un achat permanent d’obligations ou de billets du Trésor à des courtiers. Lorsque la Réserve fédérale achète ces obligations ou billets du Trésor en passant un coupon, les réserves bancaires du courtier augmentent. L'augmentation est généralement directement proportionnelle à la somme d'argent reçue par la banque de la Réserve fédérale pour les obligations vendues ou les billets du Trésor.
La Réserve fédérale peut choisir de s’engager dans des transactions avec coupon coupon s’il existe une forte demande de monnaie sur le marché. Si les États-Unis connaissent une récession, la Réserve fédérale peut choisir d'effectuer des transactions avec coupon coupon afin de stimuler l'économie. Une autre raison clé pour laquelle la Réserve fédérale effectue ces achats d’obligations et de billets de trésorerie est de fournir au système bancaire des fonds supplémentaires. Si, par exemple, la Réserve fédérale prédit une augmentation permanente de la liquidité du système bancaire est nécessaire, elle peut effectuer un achat avec un coupon. Les coupons de réduction peuvent également être utilisés par la Réserve fédérale pour aider à maintenir le taux des fonds fédéraux à des niveaux cibles.
Les coupons de passage sont distincts des accords de rachat. Les coupons constituent généralement des ventes permanentes de titres à la Réserve fédérale. D'autre part, une convention de mise en pension est un contrat entre la Réserve fédérale et un courtier en vertu duquel la Réserve fédérale accepte d'acheter temporairement les titres auprès du courtier. Le courtier accepte alors de racheter les titres à une date spécifiée. En règle générale, les titres sont revendus au courtier quelques jours seulement après l'achat initial par la Réserve fédérale.
La Réserve fédérale peut également chercher à ajuster les réserves bancaires par le biais d’une transaction appelée «passage de factures». Semblable à un pass coupon, un billet passe implique que la Réserve fédérale fasse un achat pour pouvoir injecter des fonds dans le système bancaire. Toutefois, dans une transaction portant sur des bons de commande, la Réserve fédérale achète des bons du Trésor à des courtiers plutôt que des bons du Trésor ou bons à coupon.
Les coupons, les pensions et les bons de réduction peuvent tous contribuer à assouplir les politiques monétaires. Lorsque la Réserve fédérale souhaite restreindre ses politiques monétaires, elle peut conclure des accords d'achat inversé ou vendre des titres directement à des courtiers. Dans le cadre d’une opération de prise en pension de titres, la Réserve fédérale vend des titres dans l’intention de les racheter à une date ultérieure. Cela peut réduire la quantité d'argent dans le système bancaire et réduire la croissance économique. Ces types de contrats et de ventes sont moins courants que les achats de la Réserve fédérale.