Qu'est-ce que la sécurité adossée à un prêt hypothécaire commercial?
Un titre commercial adossé à une hypothèque commerciale est une forme de titre obligataire souvent émis sur les marchés des titres basés aux États-Unis. Le titre utilise des emprunts hypothécaires contractés sur des propriétés commerciales plutôt que sur des biens immobiliers classés comme résidentiels. Dans la plupart des cas, les émissions de titres adossés à des créances hypothécaires commerciales sont configurées en tant que composants de plusieurs tranches.
Un des avantages du type américain de titres adossés à des créances hypothécaires commerciales réside dans le fait que l’obligation présente moins de risques de remboursement anticipé que d’autres types de stratégies adossées à des créances hypothécaires commerciales. Cela est dû à plusieurs éléments qui tendent à définir la structure des prêts hypothécaires commerciaux aux États-Unis. Les éléments notables d'un titre commercial adossé à une hypothèque commerciale sont les suivants: une hypothèque comprenant des clauses de verrouillage, des pénalités de remboursement anticipé et le maintien du rendement. Tous ces éléments concourent à la protection des investisseurs qui choisissent d’acheter les obligations.
Avec un titre adossé à une hypothèque commerciale, l’émetteur des obligations peut choisir de regrouper plusieurs hypothèques commerciales et de les placer en fiducie. La fiducie joue le rôle d’émetteur pour une série d’obligations pouvant varier en fonction de facteurs tels que la durée, la priorité de paiement, le taux et la taille du rendement. Les agences de notation aident les investisseurs potentiels à évaluer les termes liés aux obligations, une note AAA indiquant les options les plus favorables.
Un titre adossé à une hypothèque commerciale qui n'est pas noté est souvent considéré comme une entreprise risquée et dépourvue de nombreux avantages qui pourraient intéresser un investisseur. Toutefois, il convient de noter qu’un titre adossé à une hypothèque commerciale non classé peut toujours constituer un bon investissement, car le prix d’achat aurait tendance à être inférieur. Bien que le faible rendement puisse ne pas intéresser certains investisseurs, même le titre adossé à une hypothèque commerciale non notée a sa place dans les prêts commerciaux et peut rapporter peu. Pour les investisseurs qui sont disposés à assumer un risque plus grand pour un rendement moindre sur ce qui est parfois un placement à court terme, cette approche peut être acceptable.