¿Qué es un modelo de descuento de dividendos?

Los modelos de descuento de dividendos son modelos de valoración que se utilizan para identificar acciones que actualmente están infravaloradas. Este enfoque matemático permite identificar el precio por unidad al que la acción debería venderse. El modelo de descuento de dividendos tiene en cuenta la proyección de los pagos de dividendos que tendrán lugar en el futuro y cómo se relacionan con el valor actual descontado de la emisión de acciones.

La fórmula básica para un modelo de descuento de dividendos requiere que el valor de mercado actual del capital de la corporación sea un factor conocido. Idealmente, el valor de mercado actual será el mismo que el valor presente de los pagos de dividendos anticipados que se emitirán en los próximos períodos. Sin embargo, esta fórmula hace un par de suposiciones que pueden o no suceder.

Un modelo de descuento de dividendos es un modelo de valoración que se basa en uno de dos supuestos. En un escenario común, la suposición es que los pagos de dividendos son fijos y no es probable que cambien en el futuro cercano. El segundo escenario requiere reconocer que los pagos de dividendos pueden crecer como una tasa pequeña pero constante. Con este segundo enfoque, el patrimonio de la empresa se considera perpetuo. Comprender qué escenario es aplicable a las acciones en consideración es muy importante, ya que afectará la forma en que el pago de dividendos se relaciona con el patrimonio de la compañía.

Existen variaciones de estos dos enfoques básicos para un modelo de descuento de dividendos. A menudo, estas variaciones son formas de tener en cuenta los factores que son exclusivos de la empresa en cuestión, y cómo esos factores afectan la equidad de la empresa. Debido a que el modelo puede calcularse utilizando diversos datos por encima y más allá de los modelos básicos, no todos los analistas financieros consideran que este enfoque sea especialmente útil.

No todas las empresas pueden utilizar un modelo de descuento de dividendos. Una excepción obvia son las empresas que no emiten dividendos. Sin embargo, incluso las empresas que emiten dividendos pueden encontrar que la fórmula solo tiene un valor limitado en el mejor de los casos cuando se trata de evaluar el patrimonio general de la empresa y cómo se relaciona con la estructura vigente para emitir dividendos a los accionistas.