Co je to dividendový slevový model?

Dividendové slevové modely jsou modely oceňování, které se používají k identifikaci akcií, které jsou v současné době podhodnoceny. Tento matematický přístup umožňuje identifikovat cenu za jednotku, na které by se akcie měla prodávat. Dividendový diskontní model bere v úvahu projekci plateb dividend, které se budou konat v budoucnosti, a jak se vztahují k současné diskontované hodnotě vydání akcií.

Základní vzorec pro dividendový slevový model vyžaduje, aby současná tržní hodnota vlastního kapitálu byla známým faktorem. V ideálním případě bude současná tržní hodnota stejná jako současná hodnota předpokládaných dividendových plateb, které jsou v příštích několika obdobích stanoveny pro vydání. Tento vzorec však vytváří několik předpokladů, které se mohou nebo nemusí stát. V jednom společném scénáři je předpoklad, že platby dividend jsou pevné a nejsoupravděpodobně se změní v blízké budoucnosti. Druhý scénář vyžaduje uznání, že platby dividend mohou růst jako malá, ale konstantní sazba. S tímto druhým přístupem je vlastní kapitál společnosti považováno za věčnost. Pochopení toho, který scénář se vztahuje na uvažované akcie, je velmi důležité, protože to bude mít dopad na to, jak se platba dividend týká kapitálu společnosti.

Existují variace z těchto dvou základních přístupů k modelu dividendové slevy. Tyto variace jsou často způsoby, jak zohlednit faktory, které jsou pro dotyčnou společnost jedinečné, a jak tyto faktory ovlivňují spravedlnost společnosti. Protože model lze vypočítat pomocí různých údajů nad a za základními modely, ne všichni finanční analytici považují tento přístup za zvláště užitečný.

Ne každá společnost může využít model dividendové slevy. Jedna zřejmá výjimkajsou společnosti, které nevydávají dividendy. Dokonce i společnosti, které vydávají dividendy, však mohou zjistit, že vzorec má přinejlepším omezenou hodnotu, pokud jde o vyhodnocení celkového vlastního kapitálu společnosti a jak se týká struktury zavedené pro vydávání dividend akcionářům.