配当割引モデルとは何ですか？

配当割引モデルは、現在過小評価されている株を識別するために利用される評価モデルです。この数学的アプローチにより、株式が販売すべきユニットあたりの価格を特定することができます。 配当割引モデルは、将来行われる配当支払いの予測と、株価の現在の割引価値とどのように関連するかを考慮しています。

配当割引モデルの基本的な公式では、企業の株式の現在の市場価値が既知の要因であることが必要です。 理想的には、現在の市場価値は、今後数回の期間に問題が設定されている予想される配当支払いの現在の価値と同じです。 ただし、この式は、通過する場合とされない可能性のあるいくつかの仮定を作成します。

配当割引モデルは、2つの仮定のいずれかに依存する評価モデルです。 1つの一般的なシナリオでは、配当の支払いは修正されておらず、近い将来に変わる可能性があります。 2番目のシナリオでは、配当の支払いがわずかであるが一定の速度として増加する可能性があることを認識する必要があります。 この2番目のアプローチにより、会社の公平性は永続性と見なされます。 どのシナリオが検討中の株式に適用できるかを理解することは非常に重要です。これは、配当支払いが会社の公平性にどのように関連するかに影響を与えるためです。

配当割引モデルへのこれら2つの基本的なアプローチのバリエーションがあります。 多くの場合、これらのバリエーションは、問題の会社に固有の要因を説明する方法、およびそれらの要因が会社の公平性にどのように影響するかを説明する方法です。 モデルは基本モデルを超えたさまざまなデータを使用して計算できるため、すべての財務アナリストがこのアプローチを特に役立つと考えているわけではありません。

すべての企業が配当割引モデルを利用できるわけではありません。 1つの明らかな例外配当を発行しない企業です。 ただし、配当を発行している企業でさえ、会社の全体的な公平性と株主への配当を発行するための構造にどのように関連するかを評価することに関して、フォーミュラはせいぜい価値が限られていると判断する場合があります。