配当割引モデルとは何ですか？

配当割引モデルは、現在過小評価されている株式を識別するために利用される評価モデルです。 この数学的アプローチにより、在庫が販売される単位あたりの価格を特定することができます。 配当割引モデルでは、将来発生する配当支払いの予測と、それらが株式発行の現在の割引価値とどのように関連するかを考慮します。

配当割引モデルの基本的な式では、企業の株式の現在の市場価値が既知の要因であることが必要です。 理想的には、現在の市場価値は、今後数期間にわたって発行のために設定される予想配当金の現在価値と同じになります。 ただし、この式は、合格する場合としない場合があります。

配当割引モデルは、2つの仮定のいずれかに依存する評価モデルです。 1つの一般的なシナリオでは、配当支払いは固定されており、近い将来に変更される可能性は低いという前提があります。 2番目のシナリオでは、配当支払いが小さいながら一定の割合で増加する可能性があることを認識する必要があります。 この2番目のアプローチでは、会社の株式は永続的であると見なされます。 どのシナリオが検討中の株式に適用されるかを理解することは非常に重要です。配当の支払いが会社の資本にどのように関係するかを左右するからです。

配当割引モデルへのこれらの2つの基本的なアプローチにはバリエーションがあります。 多くの場合、これらのバリエーションは、問題の会社に固有の要因、およびそれらの要因が会社の資本にどのように影響するかを説明する方法です。 モデルは基本モデル以上のさまざまなデータを使用して計算できるため、すべての財務アナリストがこのアプローチを特に役立つとは限りません。

すべての企業が配当割引モデルを利用できるわけではありません。 明らかな例外の1つは、配当を発行しない会社です。 ただし、配当を発行する企業でさえ、会社の全体的な資本と、株主への配当を発行するための組織構造との関係に関しては、公式はせいぜい限られた価値しかありません。