O que é um modelo de desconto de dividendos?

Modelos de desconto de dividendos são modelos de avaliação que são utilizados para identificar ações que atualmente estão subvalorizadas. Essa abordagem matemática permite identificar o preço por unidade em que o estoque deve ser vendido. O modelo de desconto de dividendos leva em consideração a projeção dos pagamentos de dividendos que ocorrerão no futuro e como eles se relacionam com o valor descontado atual da emissão de ações.

A fórmula básica para um modelo de desconto de dividendos exige que o valor atual de mercado do patrimônio da corporação seja um fator conhecido. Idealmente, o valor atual de mercado será o mesmo que o valor presente dos pagamentos antecipados de dividendos que serão definidos para emissão nos próximos períodos. No entanto, esta fórmula faz algumas suposições que podem ou não ocorrer.

Um modelo de desconto de dividendos é um modelo de avaliação que se baseia em uma das duas premissas. Em um cenário comum, a suposição é de que os pagamentos de dividendos são fixos e provavelmente não serão alterados no futuro próximo. O segundo cenário exige o reconhecimento de que os pagamentos de dividendos podem crescer como uma taxa pequena, mas constante. Com esta segunda abordagem, o patrimônio da empresa é considerado uma perpetuidade. A compreensão de qual cenário é aplicável às ações em consideração é muito importante, pois afetará a forma como o pagamento de dividendos se relaciona com o patrimônio da empresa.

Existem variações nessas duas abordagens básicas para um modelo de desconto de dividendos. Freqüentemente, essas variações são formas de explicar fatores exclusivos da empresa em questão e como esses fatores afetam o patrimônio da empresa. Como o modelo pode ser calculado usando vários dados acima e além dos modelos básicos, nem todos os analistas financeiros consideram essa abordagem especialmente útil.

Nem toda empresa pode fazer uso de um modelo de desconto de dividendos. Uma exceção óbvia são as empresas que não emitem dividendos. No entanto, mesmo as empresas que emitem dividendos podem achar que a fórmula tem valor limitado na melhor das hipóteses quando se trata de avaliar o patrimônio total da empresa e como ela se relaciona com a estrutura em vigor para a emissão de dividendos aos acionistas.