¿Qué es un costo de flotación?
Un costo de flotación es uno de los costos de recaudar capital en el que una empresa podría incurrir. Se asocia más comúnmente con la emisión de valores de capital, como acciones. En algunos casos, también puede aplicarse con títulos de deuda.
Un costo de flotación clave al emitir acciones es el diferencial de suscripción. Esto involucra a los aseguradores que, en este contexto, garantizan que la Compañía que emite acciones recibirá una cierta cantidad por acción y, por lo tanto, un cierto total general. En el caso de que el público de inversión no compre todas las acciones emitidas en el lanzamiento, los suscriptores comprarán y poseerán cualquier acción no vendida.
para compensar a los aseguradores por este riesgo, la cantidad que la compañía recibe por cada acción será menor que el precio que cualquier inversor público pague por las nuevas acciones. Esto se conoce como el diferencial de suscripción y es efectivamente el margen de ganancias para los aseguradores. Por lo general, se expresa como un porcentaje del precio total por acción. La propagación de suscripción puede variar significativamente de un caso a otroy está determinado en gran medida por la cantidad total que se suscribe y una evaluación de la probabilidad de que el público compre las acciones al precio de emisión elegido.
Hay varios otros gastos que pueden clasificarse como un costo de flotación al emitir acciones. Algunos de estos costos se gastan directamente, como cualquier tarifa de listado con el mercado de valores a través del cual se ofrecen las acciones a la venta. Otros están en forma de costos internos, como la administración involucrada en el proceso. Exactamente cómo se tiene en cuenta este tipo de costo de flotación puede variar. Por ejemplo, puede que no haya un aumento directo en los costos de personal durante el proceso de flotación, pero puede haber un costo de oportunidad en el sentido de que el personal se desvía de otras tareas.
En la mayoría de los casos, los efectos proporcionales del costo de flotación son menores cuando el valor total de las acciones que se emiten es mayor. Esto se debe principalmente a la administraciónLos honorarios de istración y legal tienden a ser fijos o tienen un costo mínimo. Otra razón para esto es que las empresas que ofrecen problemas de acciones más grandes tienden a estar más establecidas y, por lo tanto, consideradas menos riesgosas para los inversores. A su vez, esto reduce el riesgo de que las acciones no encuentren compradores y, por lo tanto, disminuye el diferencial de suscripción.
El costo de flotación generalmente se contabilizará cuando una empresa analice los costos de recaudar capital. Esto puede afectar qué opción tiene el más sentido económico. Por ejemplo, en algunos casos puede parecer que emitir acciones y tener discreción sobre los dividendos es una forma "más barata" de recaudar efectivo que los préstamos de una institución financiera y pagar intereses. Después de tener en cuenta el costo de flotación, el saldo entre las dos opciones puede cambiar.