Qual è un costo di flottazione?
Un costo di flottazione è uno dei costi per la raccolta di capitali che un'azienda potrebbe sostenere. È più comunemente associato all'emissione di titoli azionari come le azioni. In alcuni casi può anche applicarsi con titoli di debito.
Un costo di flottazione chiave durante l'emissione di azioni è lo spread di sottoscrizione. Ciò coinvolge sottoscrittori che, in questo contesto, garantiscono che la società emetterà azioni riceverà un certo importo per azione e quindi un determinato totale complessivo. Nel caso in cui il pubblico degli investimenti non acquisisca tutte le azioni emesse al lancio, i sottoscrittori acquisterà e deterranno azioni invendute.
Per compensare i sottoscrittori per questo rischio, l'importo che la società riceve per ogni azione sarà inferiore al prezzo che gli investitori pubblici pagano per le nuove azioni. Questo è noto come la diffusione della sottoscrizione ed è effettivamente il margine di profitto per i sottoscrittori. Di solito è espresso in percentuale del prezzo totale per azione. La diffusione della sottoscrizione può variare in modo significativo da caso aed è in gran parte determinato dall'importo totale sottoscritto e da una valutazione della probabilità che il pubblico acquisisca il titolo al prezzo di emissione prescelta.
Esistono diverse altre spese che possono essere classificate come costo di flottazione durante l'emissione di azioni. Alcuni di questi costi vengono spesi direttamente, come qualsiasi commissione di quotazione con il mercato azionario attraverso il quale il titolo viene offerto in vendita. Altri sono sotto forma di costi interni come l'amministrazione coinvolta nel processo. Esattamente come è contabilizzato questo tipo di costo di flottazione può variare. Ad esempio, potrebbe esserci alcun aumento diretto dei costi del personale durante il processo di flottazione, ma potrebbe esserci un costo di opportunità nel senso che il personale è deviato da altri doveri.
Nella maggior parte dei casi, gli effetti proporzionali del costo della flottazione sono più piccoli quando il valore totale delle azioni emesse è più elevato. Questo è principalmente perché l'amministratoreL'istrazione e le spese legali tendono ad essere fissate o hanno un costo minimo. Un altro motivo è che le aziende che offrono maggiori problemi di azioni tendono ad essere più stabilite e quindi viste come meno rischiose per gli investitori. A sua volta, ciò riduce il rischio che lo stock non trovi gli acquirenti e quindi abbassa la diffusione della sottoscrizione.
Il costo della flottazione sarà generalmente contabilizzato quando una società esamina i costi di raccolta di capitali. Ciò può influire su quale opzione ha il senso più economico. Ad esempio, in alcuni casi può sembrare che l'emissione di azioni e la discrezione sui dividendi siano un modo "più economico" per raccogliere contanti che prendere in prestito da un istituto finanziario e pagare interessi. Dopo aver preso in considerazione il costo della flottazione, l'equilibrio tra le due opzioni può cambiare.