Jaki jest koszt flotacji?

Koszt flotacji jest jednym z kosztów pozyskiwania kapitału, które może ponieść firma. Jest to najczęściej związane z wydawaniem papierów wartościowych kapitałowych, takich jak akcje. W niektórych przypadkach może również mieć zastosowanie do zadłużenia papierów wartościowych.

Jednym z kluczowych kosztów flotacji przy wydawaniu zapasów jest spread gwarancyjny. Dotyczy to ubezpieczycieli, którzy w tym kontekście gwarantują, że spółka wydająca akcje otrzyma określoną kwotę na akcję, a tym samym określoną całkowitą sumę. W przypadku, gdy inwestująca społeczeństwo nie kupi wszystkich wyemitowanych akcji podczas premiery, ubezpieczyciele kupią i posiadać wszelkie niesprzedane akcje.

Aby zrekompensować ubezpieczyciele tego ryzyka, kwota, którą firma otrzymuje za każdą akcję, będzie niższa niż cena, którą każdy inwestorów publicznych płacą za nowe akcje. Jest to znane jako spread gwarancyjny i skutecznie jest marżą zysku dla ubezpieczycieli. Zazwyczaj jest to ekspresowe jako odsetek całkowitej ceny za akcję. Sprzedanie ubezpieczeniowe może się znacznie różnić w zależności od sprawyi jest w dużej mierze ustalane przez całkowitą kwotę, która jest gwarantowana i ocena prawdopodobieństwa zakupu opinii publicznej po wybranej cenie emisji.

Istnieje kilka innych wydatków, które można zaklasyfikować jako koszt flotacji przy wydawaniu akcji. Niektóre z tych kosztów są wydawane bezpośrednio, takie jak wszelkie opłaty za giełdę na giełdzie, za pomocą którego akcje są oferowane na sprzedaż. Inne mają postać kosztów wewnętrznych, takich jak administracja zaangażowana w proces. Dokładnie sposób uwzględnienia tego rodzaju kosztów flotacji może się różnić. Na przykład może nie być bezpośredni wzrost kosztów personelu podczas procesu flotacji, ale może wystąpić koszt alternatywny w tym sensie, że personel jest przekierowywany z innych obowiązków.

W większości przypadków proporcjonalne skutki kosztu flotacji są mniejsze, gdy całkowita wartość wyemitowanej akcji jest wyższa. Wynika to głównie z powodu administratoraIstracja i opłaty prawne są zwykle stałe lub mają minimalny koszt. Innym powodem tego jest to, że firmy oferujące większe problemy z akcjami są bardziej ustalone, a zatem postrzegane jako mniej ryzykowne dla inwestorów. Z kolei obniża to ryzyko, że akcje nie znajdzie nabywców, a tym samym obniża rozprzestrzenianie się ubezpieczeń.

Koszt flotacji będzie zwykle uwzględniony, gdy firma patrzy na koszty pozyskiwania kapitału. Może to wpłynąć na to, która opcja ma najbardziej ekonomiczny sens. Na przykład w niektórych przypadkach może się wydawać, że emisja akcji i dyskrecja w stosunku do dywidend jest „tańszym” sposobem pozyskiwania gotówki niż pożyczanie od instytucji finansowej i zapłaty odsetek. Po uwzględnieniu kosztu flotacji równowaga między dwiema opcjami może się ulec zmianie.