¿Qué es una curva hacia adelante?
Una curva de avance es una representación visual de las tasas a plazo que comparten la misma fecha de vencimiento durante un período específico. Es un tipo de tasa de interés en un instrumento financiero que comienza en el futuro, madura en una fecha de vencimiento y acumula intereses hasta el vencimiento. Los comerciantes y los gerentes de cartera comúnmente usan curvas de avance para administrar el riesgo de una cartera o determinar el valor presente de los rendimientos futuros de un instrumento financiero específico, como operaciones de productos básicos, bonos y opciones. Los fabricantes también pueden usar curvas de avance para compensar las fluctuaciones de precios de las materias primas comprando futuros de materia prima correlacionada, llamados bloqueos de precios.
Las curvas avanzadas a menudo se usan para determinar el valor temporal del dinero, o cuánto dólar hoy valdrá el tiempo en algún momento en el futuro. El valor presente de un dólar hoy es menor que el valor de un dólar recibido en el futuro, a menos que la economía esté experimentando una deflación continua. Dado que la mayoría de las economías experimentan una inflación constante oTiempo de ver tiempo, la tasa de interés debe ser más alta que la tasa de inflación para atraer a los inversores. En un mercado de productos básicos, una curva a plazo revela los precios basados en las expectativas de la demanda, además de los costos de inventario de mantenimiento y almacenamiento.
.La forma de una curva hacia adelante proporciona información sobre la fuerza o la debilidad del mercado. Las curvas de inclinación hacia arriba se consideran el estado normal de los mercados, donde el valor aumenta a medida que aumenta el tiempo. En un mercado de productos básicos, las curvas inclinadas hacia arriba indican que los vendedores exigen compensación por los costos adicionales asociados con la tenencia y el almacenamiento. Una pendiente descendente puede ser una señal de un mercado alcista, donde se descartan los meses futuros. Un mercado alcista indica que la demanda es fuerte y que los compradores están dispuestos a pagar una prima por un período de espera reducido.
Las hojas de cálculo y el software se utilizan para crear curvas de avance. Dependiendo del complejoTy del mercado, las hojas de cálculo son el método más popular. Las tasas de interés avanzadas para crear curvas avanzadas se calculan tomando la tasa spot del mercado o de las tarifas LIBOR del mercado de efectivo. Estas dos tarifas a menudo difieren debido a la oferta y la demanda o cuando el mercado de futuros está manejando o cae en picado el mercado de efectivo.
Se debe tener precaución al desarrollar una curva hacia adelante, ya que los errores de cálculo pueden conducir a precios erróneos de instrumentos financieros o errores en la estimación de riesgos. Las curvas de avance varían en complejidad, dependiendo de la naturaleza del instrumento financiero. En general, una curva avanzada para los bonos es más simple de desarrollar que la de un comercio de productos básicos. Por ejemplo, algunos intercambios de productos básicos tienen variaciones estacionales que deben contabilizarse dependiendo de que el tiempo se griera.