Wat is een voorwaartse curve?
Een voorwaartse curve is een visuele weergave van voorwaartse tarieven die dezelfde vervaldatum gedurende een specifieke periode delen. Het is een soort rente op een financieel instrument dat in de toekomst begint, op een vervaldatum rijpt en de rente ophoopt tot de looptijd. Handelaren en portefeuillemanagers gebruiken meestal forwardcurves om het risico van een portefeuille te beheren of de contante waarde van toekomstig rendement te bepalen van een specifiek financieel instrument, zoals handel in grondstoffen, obligaties en opties. Fabrikanten kunnen ook voorwaartse curven gebruiken om prijsschommelingen van grondstoffen te compenseren door gecorreleerde grondstoffutures te kopen, prijslidvergrendeling genoemd.
voorwaartse curven worden vaak gebruikt om de tijdwaarde van geld te bepalen, of hoeveel een dollar tegenwoordig op een bepaald moment in de toekomst waard zal zijn. De contante waarde van een dollar vandaag is lager dan de waarde van een in de toekomst ontvangen dollar, tenzij de economie voortdurende deflatie ervaart. Omdat de meeste economieën een gestage inflatie ervaren oVer -tijd moet de rentevoet hoger zijn dan de inflatie om beleggers te lokken. In een grondstoffenmarkt onthult een voorwaartse curve prijzen op basis van de verwachtingen van de vraag, plus de voorraadkosten en opslagkosten.
De vorm van een voorwaartse curve geeft inzicht in de sterkte of zwakte van de markt. Opwaartse hellende krommen worden beschouwd als de normale staat van markten, waar de waarde toeneemt naarmate de tijdsduur toeneemt. In een grondstoffenmarkt geven opwaartse hellende krommen aan dat verkopers een vergoeding eisen voor de extra kosten in verband met houden en opslag. Een neerwaartse helling kan een teken zijn van een bullish -markt, waar de toekomstige maanden worden verdisconteerd. Een bullish markt geeft aan dat de vraag sterk is en dat kopers bereid zijn een premie te betalen voor een verminderde wachttijd.
spreadsheets en software worden gebruikt voor het maken van voorwaartse curven. Afhankelijk van de complexiTy van de markt, spreadsheets zijn de meest populaire methode. Voorwaartse rentetarieven voor het creëren van vooruitstreven worden berekend door de marktspotrente of de liboretarieven van de kasmarkt te nemen. Deze twee tarieven verschillen vaak vanwege vraag en aanbod of wanneer de futuresmarkt de kasmarkt stimuleert of daalt.
Voorzichtigheid is geboden bij het ontwikkelen van een voorwaartse curve, omdat misrekeningen kunnen leiden tot een verkeerde prijzing van financiële instrumenten of fouten in risicoschatting. Voorwaartse curven variëren in complexiteit, afhankelijk van de aard van het financiële instrument. Over het algemeen is een voorwaartse curve voor obligaties eenvoudiger te ontwikkelen dan die van een handelshandel. Sommige handel in grondstoffen hebben bijvoorbeeld seizoensgebonden variaties die moeten worden verantwoord, afhankelijk van de tijdsduur.