Qu'est-ce qu'une courbe avant?
Une courbe directe est une représentation visuelle des taux à terme qui partagent la même date d'échéance sur une période spécifique. Il s'agit d'un type de taux d'intérêt sur un instrument financier qui commence à l'avenir, mûrit à une date d'échéance et accumule les intérêts jusqu'à l'échéance. Les commerçants et les gestionnaires de portefeuille utilisent généralement des courbes à terme pour gérer le risque de portefeuille ou déterminer la valeur actuelle des rendements futurs d'un instrument financier spécifique, tels que les transactions de produits de base, les obligations et les options. Les fabricants peuvent également utiliser des courbes vers l'avant pour compenser les fluctuations des prix des matières premières en achetant des contrats à terme sur les matières premières corrélées, appelés verrouillage des prix.
Les courbes à terme sont souvent utilisées pour déterminer la valeur temporelle de l'argent, ou la quantité d'un dollar aujourd'hui à un moment donné dans le futur. La valeur actuelle d'un dollar aujourd'hui est inférieure à la valeur d'un dollar reçu à l'avenir, sauf si l'économie connaît une déflation continue. Puisque la plupart des économies éprouvent une inflation constante otemps, le taux d'intérêt doit être plus élevé que le taux d'inflation pour attirer les investisseurs. Dans un marché des matières premières, une courbe à terme révèle des prix basés sur les attentes de la demande, ainsi que les coûts de détention et de stockage des stocks.
La forme d'une courbe directe donne un aperçu de la force ou de la faiblesse du marché. Les courbes en pente ascendante sont considérées comme l'état normal des marchés, où la valeur augmente à mesure que la durée augmente. Dans un marché des matières premières, les courbes en pente ascendante indiquent que les vendeurs exigent une compensation pour les coûts supplémentaires associés à la détention et au stockage. Une pente à la baisse peut être le signe d'un marché haussier, où les mois futurs sont réduits. Un marché haussier indique que la demande est forte et que les acheteurs sont prêts à payer une prime pour une période d'attente réduite.
Les feuilles de calcul et les logiciels sont utilisés pour créer des courbes vers l'avant. Selon le complexiTy du marché, les feuilles de calcul sont la méthode la plus populaire. Les taux d'intérêt à terme pour la création de courbes à terme sont calculés en prenant le taux au point de marché ou à partir des taux de libor sur le marché de la trésorerie. Ces deux taux diffèrent souvent en raison de l'offre et de la demande ou lorsque le marché à terme est en train de conduire ou de chuter le marché de la trésorerie.
La prudence doit être prise lors du développement d'une courbe à terme, car les erreurs de calcul peuvent entraîner une mauvaise tarification des instruments financiers ou des erreurs d'estimation des risques. Les courbes à terme varient en complexité, selon la nature de l'instrument financier. En général, une courbe à terme pour les obligations est plus simple à développer que celle d'un commerce des matières premières. Par exemple, certains métiers des matières premières ont des variations saisonnières qui doivent être comptabilisées en fonction de la durée de temps graphique.