Qu'est-ce qu'une courbe en avant?
Une courbe à terme est une représentation visuelle des taux à terme partageant la même date d'échéance sur une période donnée. Il s'agit d'un type de taux d'intérêt sur un instrument financier qui commence dans l'avenir, arrive à échéance et accumule des intérêts jusqu'à l'échéance. Les traders et les gestionnaires de portefeuille utilisent couramment des courbes à terme pour gérer le risque d'un portefeuille ou pour déterminer la valeur actuelle des rendements futurs d'un instrument financier spécifique, tels que des transactions de produits de base, des obligations et des options. Les fabricants peuvent également utiliser des courbes à terme pour compenser les fluctuations de prix des matières premières en achetant des contrats à terme corrélés, appelés blocage des prix.
Les courbes à terme sont souvent utilisées pour déterminer la valeur temporelle de l'argent ou la valeur actuelle d'un dollar à un moment donné dans le futur. La valeur actuelle d'un dollar aujourd'hui est inférieure à la valeur d'un dollar reçu à l'avenir, à moins que l'économie ne subisse une déflation continue. Étant donné que la plupart des économies connaissent une inflation constante dans le temps, le taux d'intérêt doit être supérieur au taux d'inflation pour attirer les investisseurs. Sur un marché de produits de base, une courbe à terme révèle les prix basés sur les attentes de la demande, plus les coûts de stockage et de stockage des stocks.
La forme d'une courbe en avant donne un aperçu de la force ou de la faiblesse du marché. Les courbes en pente ascendante sont considérées comme l'état normal des marchés, où la valeur augmente à mesure que la durée augmente. Sur un marché de produits de base, les courbes à la hausse indiquent que les vendeurs exigent une compensation pour les coûts supplémentaires liés à la détention et au stockage. Une pente descendante peut être le signe d'un marché haussier, où les mois futurs sont actualisés. Un marché haussier indique que la demande est forte et que les acheteurs sont prêts à payer un supplément pour une période d’attente réduite.
Les tableurs et les logiciels sont utilisés pour créer des courbes en avant. Selon la complexité du marché, les tableurs sont la méthode la plus populaire. Les taux d’intérêt futurs pour la création de courbes à terme sont calculés en prenant le taux au comptant du marché ou les taux Libor du marché au comptant. Ces deux taux diffèrent souvent en raison de l'offre et de la demande ou lorsque le marché à terme dynamise ou effondre le marché au comptant.
Il convient de faire preuve de prudence lors de l'élaboration d'une courbe à terme, car des erreurs de calcul peuvent conduire à une évaluation erronée des instruments financiers ou à une estimation erronée du risque. Les courbes à terme varient en complexité, en fonction de la nature de l'instrument financier. En général, il est plus simple de développer une courbe à terme pour les obligations que celle d'un commerce de matières premières. Par exemple, certaines transactions de produits de base présentent des variations saisonnières qui doivent être prises en compte en fonction de la durée de représentation graphique.