¿Qué es una curva de rendimiento normal?
Una curva de rendimiento normal, también conocida como una curva de rendimiento positiva, es una herramienta visual que muestra la relación directa entre la tasa de interés y el tiempo de vencimiento de una inversión. Se observa cuando las inversiones a corto plazo producen una tasa de rendimiento más baja que las inversiones a largo plazo. Cuando se graba, la curva de rendimiento normal es una asíntota inclinada hacia arriba. Cuando la curva alcanza su pico, generalmente se aplana a medida que disminuye el aumento marginal.
La pendiente ascendente demuestra que los inversores esperan ser compensados por el riesgo adicional asociado con la inversión de dinero por períodos más largos. Estos riesgos incluyen tasas de interés fluctuantes, perder oportunidades de inversión más rentables y la posibilidad de incumplimiento. El valor temporal del dinero también puede cambiar para que el valor del dólar hoy sea más valioso que el valor del dólar mañana. Cuanto más tiempo el dinero de un inversor esté vinculado a una inversión, más posibilidades tendrá de encontrarse con el riesgo y perder dinero.
Hay tres tipos de curvas de rendimiento: la curva de rendimiento normal, la curva de rendimiento invertida y la curva de rendimiento plana. La curva de rendimiento normal está presente cuando los inversores tienen confianza en la creciente economía y esperan que la inflación aumente con el tiempo. Durante los períodos de deflación, cuando los precios disminuyen, la curva de rendimiento se invierte. Esto se debe a que los inversores creen que el dólar será más valioso en el futuro de lo que es hoy. Cuando hay una curva de rendimiento plana, es una señal de que la economía se está desacelerando.
El uso más común para la curva de rendimiento normal es como un punto de referencia para la deuda, como acciones, futuros, opciones, productos básicos, divisas y bonos. La deuda del Tesoro de EE. UU. Tres de tres años, dos años, cinco y 30 años generalmente se usa para construir la curva de rendimiento, porque la deuda del Tesoro de EE. UU. Se considera libre de riesgos al incumplimiento. Los inversores comparan la curva de rendimiento de las inversiones contra los tesoros de EE. UU.Curvas de rendimiento de Ury para verificar que sean compensadas de manera justa por el riesgo.
La forma general de la curva de rendimiento está determinada por las condiciones económicas actuales y la confianza de los inversores para el futuro. Por lo tanto, la curva de rendimiento cambia a medida que cambia el estado de la economía. Cuando hay una curva de rendimiento normal, muestra que los inversores tienen confianza en la economía y el futuro. Cuando la curva de rendimiento comienza a cambiar a una curva de rendimiento plana, entonces podría significar que la economía se está desacelerando y se acerca una recesión.