Co je to normální křivka výnosu?

Normální křivka výnosu, známá také jako pozitivní křivka výnosu, je vizuální nástroj, který ukazuje přímý vztah mezi úrokovou sazbou a časem do splatnosti investice. Je pozorováno, když krátkodobé investice poskytují nižší míru návratnosti než dlouhodobé investice. Při grafu je normální křivka výtěžku vzestupná asymptota nahoru. Když křivka dosáhne svého vrcholu, obecně se vyrovná, jak se mezní nárůst snižuje. Tato rizika zahrnují kolísání úrokových sazeb, chybějící ziskové investiční příležitosti a možnost selhání. Časová hodnota peněz se také může změnit, takže hodnota dnešního dolaru je dnes cennější než hodnota dolaru zítra. Čím déle jsou peníze investora spojeny s investicí, tím větší je šance na setkání s rizikem a ztrátou peněz.

Existují tři typy křivek výnosu: normální křivka výnosu, obrácená křivka výnosu a křivka plochého výnosu. Normální křivka výnosu je přítomna, když investoři mají důvěru v rostoucí ekonomiku a očekávají, že inflace v průběhu času vzroste. Během období deflace, kdy ceny klesají, se křivka výnosu obrátí. Je to proto, že investoři věří, že dolar bude v budoucnu cennější než dnes. Když je přítomna křivka plochého výnosu, je to znamení, že se ekonomika zpomaluje.

Nejběžnějším využitím normální křivky výnosu je měřítko pro dluh, jako jsou akcie, futures, opce, komodity, forex a dluhopisy. K vytvoření výnosové křivky se obvykle používá tříměsíční, dvouletý, pětiletý a 30letý dluh v USA, protože dluh ministerstva financí v USA je považován za bezrizikovou při selhání. Investoři porovnávají výnosovou křivku investic s americkými pokladyUry výnosné křivky, aby se ověřilo, že budou spravedlivě kompenzovány za riziko.

Celkový tvar výnosové křivky je určen současnými ekonomickými podmínkami a důvěrou investorů pro budoucnost. Křivka výnosu se proto mění, jak se mění stav ekonomiky. Pokud je přítomna normální křivka výnosu, ukazuje, že investoři mají důvěru v ekonomiku a budoucnost. Když se křivka výnosu začne přesouvat na plochou křivku výnosu, pak by to mohlo znamenat, že se ekonomika zpomaluje a blíží se recese.