¿Qué es una entidad de referencia?
Una entidad de referencia es el tema de un intercambio de incumplimiento de crédito (CDS), un producto financiero utilizado en especulación, arbitraje y cobertura. En un CDS, un vendedor ofrece protección para un comprador preocupado por la posibilidad de que la entidad de referencia no sea por defecto. La entidad no es parte de la transacción y puede que ni siquiera sepa que ha tenido lugar. Los compradores y vendedores usan los CD como una herramienta para gestionar el riesgo, distribuir inversiones y hacer apuestas en el mercado. Este instrumento financiero está menos regulado que las opciones como el seguro, y puede venir con mayores ganancias para aquellos que saben cómo usarlo de manera efectiva.
Los gobiernos y las empresas suelen ser entidades de referencia. Emiten deudas como bonos para financiar actividades y corren un riesgo de incumplimiento, lo que puede variar según su calificación crediticia, las condiciones actuales del mercado y otros factores. Los compradores de instrumentos de deuda realizan una evaluación calculada antes de una compra para decidir si creen que será una inversión segura. EnAdemás, pueden optar por usar un CDS para transferir el riesgo al vendedor del intercambio, en lugar de retenerlo.
Vendedores de swaps de incumplimiento de crédito identifica una entidad de referencia de interés y determina el riesgo de incumplimiento al decidir un precio de oferta. Además de ofrecer productos a las personas que tienen obligaciones de deuda asociadas con la entidad de referencia, pueden ofrecer lo que se conoce como swaps de incumplimiento de crédito desnudo. Los compradores en tales transacciones en realidad no tienen ninguna deuda, pero usan el intercambio como una herramienta especulativa, apostando a si una empresa o un gobierno probablemente no
Se identifican eventos financieros específicos en el contrato para determinar cuándo pagará el intercambio de incumplimiento de crédito. Si la entidad de referencia tiene incumplimiento, el comprador puede negociar la deuda por el valor nominal o puede recibir un acuerdo en efectivo del vendedor. Esto permite a los inversores considerar varias opciones wHen decidiendo cómo quieren manejar el riesgo. Otros inversores pueden ver un CD como una oportunidad para beneficiarse sin mantener directamente ningún instrumento de deuda.
.Los swaps de incumplimiento crediticio se desarrollaron originalmente como una herramienta de gestión de riesgos. Una entidad de referencia podría verse como una inversión más segura si se pudiera usar un CDS para cubrir el riesgo. Con el tiempo, se convirtieron en entidades de inversión por derecho propio, en lugar de una herramienta para acompañar las inversiones. El comercio ligeramente regulado en los swaps de incumplimiento crediticio se tocó como una de las posibles causas del tumulto financiero global que ocurrió a principios del siglo XXI.