Che cos'è un'entità di riferimento?

Un'entità di riferimento è oggetto di un Credit Default Swap (CDS), un prodotto finanziario utilizzato nella speculazione, nell'arbitraggio e nella copertura. In un CDS, un venditore offre protezione a un acquirente preoccupato della possibilità che l'entità di riferimento sia inadempiente. L'entità non è parte della transazione e potrebbe anche non essere consapevole del fatto che è avvenuta. Sia gli acquirenti che i venditori utilizzano i CDS come strumento per la gestione del rischio, la distribuzione degli investimenti e le scommesse sul mercato. Questo strumento finanziario è meno regolamentato di opzioni come l'assicurazione e può generare profitti più elevati per coloro che sanno come utilizzarlo in modo efficace.

I governi e le società sono generalmente entità di riferimento. Emettono debiti come obbligazioni per finanziare attività e corrono il rischio di insolvenza, che può variare a seconda del loro rating creditizio, delle attuali condizioni di mercato e di altri fattori. Gli acquirenti di strumenti di debito effettuano una valutazione calcolata prima di un acquisto per decidere se pensano che sarà un investimento sicuro. Inoltre, possono scegliere di utilizzare un CDS per trasferire il rischio al venditore dello swap, anziché trattenerlo.

I venditori di credit default swap identificano un'entità di riferimento di interesse e determinano il rischio di default quando decidono un prezzo di offerta. Oltre a offrire prodotti alle persone che detengono obbligazioni di debito associate all'entità di riferimento, possono offrire quelli che sono noti come credit default swap nudi. Gli acquirenti in tali transazioni in realtà non detengono alcun debito, ma utilizzano lo swap come strumento speculativo, scommettendo sul fatto che una società o un governo rischiano di essere inadempienti.

Nel contratto vengono identificati eventi finanziari specifici per determinare quando verrà erogato il credit default swap. Se l'entità di riferimento è inadempiente, l'acquirente potrebbe essere in grado di negoziare il debito per il valore nominale o ricevere un pagamento in contanti dal venditore. Ciò consente agli investitori di considerare diverse opzioni al momento di decidere come vogliono gestire il rischio. Altri investitori possono vedere un CDS come un'opportunità per trarre profitto senza possedere direttamente strumenti di debito.

I credit default swap sono stati originariamente sviluppati come uno strumento di gestione del rischio. Un'entità di riferimento potrebbe essere vista come un investimento più sicuro se un CDS potesse essere utilizzato per coprire il rischio. Nel tempo, sono diventati entità di investimento a sé stanti, piuttosto che uno strumento per accompagnare gli investimenti. Il commercio leggermente regolato di credit default swap è stato considerato una delle possibili cause del tumulto finanziario globale che si è verificato all'inizio del 21 ° secolo.