Wat is een referentie-entiteit?

Een referentiedebiteur is het onderwerp van een credit default swap (CDS), een financieel product dat wordt gebruikt bij speculatie, arbitrage en hedging. In een CDS biedt een verkoper een kopersbescherming tegen het mogelijke verzuim van de referentiedebiteur. Het bedrijf is niet betrokken bij de transactie en weet misschien niet eens dat de transactie heeft plaatsgevonden. Kopers en verkopers gebruiken de CDS als een hulpmiddel voor risicobeheer, distributie van investeringen en het plaatsen van weddenschappen op de markt. Dit financiële instrument is minder gereguleerd dan opties zoals verzekeringen en kan hogere winsten opleveren voor degenen die weten hoe het effectief te gebruiken.

Overheden en bedrijven zijn meestal referentiebedrijven. Ze geven schuldachtige obligaties uit om activiteiten te financieren en lopen het risico van wanbetaling, die kan variëren afhankelijk van hun kredietwaardigheid, huidige marktomstandigheden en andere factoren. Kopers van schulden maken een berekende beoordeling voordat ze een aankoop doen om te bepalen of het een veilige investering is. Bovendien kunnen ze ervoor kiezen om een ​​CDS te gebruiken om het risico over te dragen aan de verkoper van de swap in plaats van het te behouden.

 
Verkopers van kredietverzuimswaps identificeren een referentiedebiteur en bepalen het risico van wanbetaling bij het bepalen van een biedprijs. Naast het aanbieden van producten aan mensen die obligaties houden die zijn gekoppeld aan de referentiedebiteur, kunnen ze ook zogenaamde bare credit default swaps aanbieden. Kopers in dergelijke transacties houden niet echt schulden aan, maar gebruiken de swap als een speculatief hulpmiddel om te wedden of een bedrijf of overheid waarschijnlijk in gebreke blijft.

Het contract vermeldt bepaalde financiële gebeurtenissen om te bepalen wanneer de credit default swap zal worden uitbetaald. Als de referentiedebiteur in gebreke blijft, kan de koper de schuld tegen nominale waarde omwisselen of contante betaling van de verkoper ontvangen. Dit stelt beleggers in staat verschillende opties te overwegen bij het nemen van beslissingen over het beheren van risico's. Andere beleggers kunnen een CDS zien als een kans om te profiteren zonder direct schulden aan te houden.

 
Credit default swaps werden oorspronkelijk ontwikkeld als hulpmiddel voor risicobeheer. Een referentiedebiteur zou als een veiligere belegging kunnen worden beschouwd als een CDS zou kunnen worden gebruikt om het risico af te dekken. Na verloop van tijd werden ze onafhankelijke investeringsmaatschappijen en geen hulpmiddel om investeringen te ondersteunen. Gemakkelijk gereguleerde credit default swap-handel werd gezien als een van de mogelijke oorzaken van wereldwijde financiële onrust in de vroege 21e eeuw.