¿Qué es una seguridad residual?
Una seguridad residual es cualquier tipo de seguridad que pueda convertirse en acciones comunes de la empresa emisora en algún momento en el futuro por el titular de la seguridad. Los dos tipos más comunes de estos valores son bonos convertibles y acciones preferentes convertibles. Con ambos instrumentos, el titular generalmente tiene la oportunidad de convertirlos en acciones comunes si el precio de las acciones subyacente excede un cierto límite predeterminado. Un inconveniente de una seguridad residual para el emisor es que tiene el potencial de diluir las mediciones de ganancias por acción al aumentar el número de acciones en circulación.
Hay momentos en que los inversores tienen la oportunidad de participar de un tipo de inversión híbrida que combina las características tanto de la renta fija como de la equidad. Esto puede ser útil para los inversores que no están listos para comprometerse a comprar capital a menos que aumente el precio de las acciones. Las empresas emiten estos valores como una forma de recaudar dinero. Tal seguridad se conoce comoUna seguridad residual, que contiene beneficios y inconvenientes para inversores y empresas por igual.
Como ejemplo de cómo funciona una seguridad residual, un inversor podría comprar un bono convertible que devuelva los pagos de intereses regulares como lo haría un bono normal. La diferencia es que el bono convertible tiene un precio de ejercicio, que es el precio de las acciones subyacentes a la que comienza el proceso de conversión. Una vez que se alcanza este precio, el inversor tiene la oportunidad de negociar el bono por una cantidad predeterminada de acciones.
El stock preferido convertible, otro tipo de seguridad residual, funciona de la misma manera que los bonos convertibles. En este caso, sin embargo, el elemento de renta fija de la seguridad no proviene de los pagos de intereses, sino de los pagos de dividendos. Con ambos instrumentos, así como otras, formas más raras de valores residuales, el peligro para los inversores se produce siEl precio de las acciones subyacente nunca alcanza el precio de ejercicio y la conversión no ocurre. Si ese es el caso, estos valores generalmente tendrán un rendimiento inferior en comparación con otros instrumentos de renta fija.
Cualquier empresa que emita una seguridad residual puede usar el dinero recaudado por la emisión para financiar alguna nueva iniciativa comercial. Sin embargo, si los valores se convierten en acciones comunes, los resultados pueden ser perjudiciales para las ganancias de la Compañía por acción, una métrica clave que los inversores estudian. Cuando los inversores convierten los bonos y las acciones preferidas en acciones ordinarias, aumenta el número de acciones en circulación. Dado que las ganancias por acción se calculan dividiendo las ganancias de una empresa por sus acciones en circulación, un mayor número de acciones en circulación significa una ganancia más baja por acción.