Hvad er en restsikkerhed?
En resterende sikkerhed er enhver type af enhver form for sikkerhed, der kan konverteres til fælles aktie i det udstedende selskab på et tidspunkt i fremtiden af sikkerhedsindehaveren. De to mest almindelige typer af disse værdipapirer er konvertible obligationer og konvertible foretrukne aktier. Med begge disse instrumenter har indehaveren generelt muligheden for at konvertere dem til fælles aktie, hvis den underliggende aktiekurs overstiger en bestemt forudbestemt grænse. En ulempe ved en resterende sikkerhed for udstederen er, at den har potentialet til at udvande måling af indtjening pr. Aktie ved at øge antallet af udestående aktier.
Der er tidspunkter, hvor investorer har mulighed for at deltage i en slags hybridinvestering, der kombinerer karakteristika for både fast indkomst og egenkapital. Dette kan være nyttigt for investorer, der ikke er klar til at forpligte sig til at købe egenkapital, medmindre prisen på aktien stiger. Virksomheder udsteder disse værdipapirer som en måde at skaffe penge på. En sådan sikkerhed er kendt som en restsikkerhed, der indeholder fordele og ulemper for både investorer og virksomheder.
Som et eksempel på, hvordan en restværdi fungerer, kan en investor købe en konvertibel obligation, der returnerer regelmæssige rentebetalinger ligesom en normal obligation ville gøre. Forskellen er, at den konvertible obligation har en strejkurs, som er prisen på det underliggende lager, hvor konverteringsprocessen begynder. Når denne pris er nået, har investoren mulighed for at bytte obligationen ind for et forudbestemt antal aktier.
Konvertible foretrukne aktier, en anden type restsikkerhed, fungerer på omtrent samme måde som konvertible obligationer. I dette tilfælde kommer pantelementets faste indkomst ikke fra rentebetalinger, men i stedet fra udbetalinger. Med begge disse instrumenter såvel som andre, sjældnere former for resterende værdipapirer, kommer faren for investorer, hvis den underliggende aktiekurs aldrig når strejkursen, og konverteringen ikke finder sted. Hvis det er tilfældet, vil disse værdipapirer generelt underprestere sammenlignet med andre renteinstrumenter.
Ethvert selskab, der udsteder en resterende sikkerhed, kan bruge de penge, der er rejst af udstedelsen til at finansiere et nyt forretningsinitiativ. Hvis værdipapirerne konverteres til fælles aktie, kan resultaterne imidlertid ødelægge selskabets indtjening pr. Aktie, en nøglemetrik, der studeres af investorer. Når investorer konverterer obligationer og foretrukne aktier til fælles aktie, hæver det antallet af udestående aktier. Da indtjening pr. Aktie beregnes ved at dividere et selskabs indtjening med dets udestående aktier, betyder et højere antal udestående aktier en lavere indtjening pr.