¿Qué es un retorno de los activos?
El rendimiento de los activos es una medida que compara los ingresos de una empresa con el valor de sus activos subyacentes. Se usa comúnmente como una forma de comparar qué tan bien están funcionando las empresas rivales en una industria, dado su tamaño. También puede indicar cuánto del valor de una empresa está vinculado al capital, lo que a su vez puede sugerir cuánta inversión puede necesitar para tener éxito.
La idea principal de la relación rendimiento sobre activos es que se calcula como ingresos sobre activos. Mientras que algunos usos de la proporción simplemente usan el ingreso neto anual como la cifra de ingresos, otros agregan los costos de intereses y luego deducen los ahorros de impuestos. Hacer esto efectivamente elimina los costos de algunos activos, como los intereses pagados en efectivo prestado, fuera de la ecuación.
La cifra de activos es un promedio de los activos totales. Esto se toma de las cifras de activos que figuran en el balance de una empresa e incluye efectivo, inversiones, dinero adeudado a una empresa y el costo de edificios, equipos y acciones. En muchos casos, las cifras promedio de los activos totales se toman tanto del año actual como del año anterior. Puede existir el riesgo de que la cifra de activos sea engañosa, ya que en este contexto es habitual enumerar los activos financieros, como las acciones, por su "valor en libros". Este es el valor por el que se compraron y puede no reflejar con precisión el precio que obtendrían si tuvieran que venderse ahora.
Calcular el rendimiento de los activos puede servir para dos propósitos principales. Primero, puede dar a los inversores potenciales una idea de qué tan bien se desempeña una empresa con los activos que tiene. Esto puede sugerir que una compañía pequeña puede hacer un mejor trabajo utilizando una inversión que una compañía más grande. Otro uso es que la propia empresa analice qué tan bien es probable que use una inversión. Si el rendimiento actual de la empresa sobre la cifra del activo es considerablemente más bajo que la tasa de interés que tendría que pagar para pedir dinero prestado, puede ser que el dinero prestado sea ineficiente hasta que la compañía sufra algunos cambios fundamentales.
Por lo general, no es muy informativo comparar el rendimiento de los activos de empresas de industrias muy diferentes. Esto se debe a que la naturaleza de la industria en sí misma puede desempeñar un papel tan importante o incluso más importante en el rendimiento de los activos como el desempeño de la empresa individual. Por ejemplo, una industria manufacturera puede requerir considerablemente más capital, como maquinaria, que una industria de servicios, lo que puede distorsionar las cifras de ROA. También hay algunas industrias que tienen restricciones legales en sus niveles de activos, como una compañía financiera que debe mantener una cierta proporción de sus pasivos en efectivo.