Co to jest zwrot z aktywów?
Zwrot z aktywów to miara porównująca przychody firmy z wartością jej aktywów podstawowych. Jest to powszechnie stosowane jako metoda porównywania wydajności konkurencyjnych firm w branży, biorąc pod uwagę ich wielkość. Może również wskazywać, ile wartości firma jest związana z kapitałem, co z kolei może sugerować, ile inwestycji może potrzebować, aby odnieść sukces.
Główną ideą wskaźnika zwrotu z aktywów jest to, że jest on obliczany jako przychód nad aktywami. Podczas gdy niektóre zastosowania tego wskaźnika po prostu wykorzystują roczny dochód netto jako wartość przychodów, inne dodają koszty odsetek, a następnie odejmują oszczędności z tytułu podatku od odsetek. Takie postępowanie skutecznie usuwa z równania koszty niektórych aktywów, takich jak odsetki zapłacone za pożyczone środki pieniężne.
Wartość aktywów jest średnią sumy aktywów. Dane pochodzą z danych o aktywach wymienionych w bilansie firmy i obejmują środki pieniężne, inwestycje, pieniądze należne firmie oraz koszty budynków, wyposażenia i zapasów. W wielu przypadkach średnie wartości aktywów ogółem pochodzą zarówno z bieżącego, jak i poprzedniego roku. Istnieje ryzyko, że dane dotyczące aktywów będą wprowadzać w błąd, ponieważ w tym kontekście zwykle spisuje się aktywa finansowe, takie jak akcje, według ich „wartości bilansowej”. Jest to wartość, za którą zostały kupione i mogą nie odzwierciedlać dokładnie ceny, którą by nabyli, gdyby musieli zostać sprzedani teraz.
Obliczanie zwrotu z aktywów może służyć dwóm głównym celom. Po pierwsze, może dać potencjalnym inwestorom pojęcie, jak dobrze firma radzi sobie z posiadanymi aktywami. Może to sugerować, że mała firma może wykonać lepszą pracę przy użyciu inwestycji niż większa firma. Innym zastosowaniem jest sama firma do analizy, na ile prawdopodobne jest wykorzystanie inwestycji. Jeśli istniejący zwrot z aktywów spółki jest znacznie niższy niż stopa procentowa, którą musiałby zapłacić, aby pożyczyć pieniądze, być może pożyczanie pieniędzy byłoby nieefektywne, dopóki firma nie ulegnie pewnym fundamentalnym zmianom.
Zazwyczaj porównywanie zwrotu z aktywów firm z bardzo różnych branż nie jest zbyt pouczające. Wynika to z faktu, że charakter samej branży może odgrywać równie ważną lub nawet ważniejszą rolę w zwrocie z aktywów, jak wyniki poszczególnych przedsiębiorstw. Na przykład przemysł wytwórczy może wymagać znacznie więcej kapitału, takiego jak maszyny, niż przemysł usługowy, co może zniekształcać wartości ROA. Istnieją również branże, które mają prawne ograniczenia dotyczące poziomu aktywów, na przykład firma finansowa musi posiadać pewną część swoich zobowiązań w gotówce.