Hva er avkastning på eiendeler?

Avkastning på eiendeler er et mål som sammenligner et selskaps inntekter med verdien av underliggende eiendeler. Det brukes ofte som en måte å sammenligne hvor godt rivaliserende firmaer i en bransje presterer, gitt deres størrelse. Det kan også indikere hvor mye av et firmas verdi er bundet opp i kapital, noe som igjen kan antyde hvor mye investering det kan trenge for å lykkes.

Hovedideen med forholdet mellom avkastning og formue er at det beregnes som omsetning over eiendeler. Mens noen bruk av forholdet ganske enkelt bruker den årlige nettoinntekten som inntektstall, legger andre på rentekostnader og trekker deretter renteskattbesparelser. Å gjøre dette effektivt tar kostnadene for noen eiendeler, for eksempel renter som er betalt på kontanter som er lånt, ut av ligningen.

Antallet eiendeler er et gjennomsnitt av forvaltningskapitalen. Dette er hentet fra eiendelsstallene som er oppført i selskapets balanse og inkluderer kontanter, investeringer, penger som skyldes et selskap og kostnadene for bygninger, utstyr og lager. I mange tilfeller er gjennomsnittet av totale forvaltningskapital hentet fra både inneværende og foregående år. Det kan være en risiko for at formuen er misvisende, siden det i denne sammenheng er vanlig å liste opp finansielle eiendeler som aksjer etter deres "bokførte verdi." Dette er verdien de ble kjøpt for, og gjenspeiler kanskje ikke nøyaktig prisen de ville hente hvis de måtte selges nå.

Beregning av avkastning på eiendeler kan tjene to hovedformål. For det første kan det gi potensielle investorer et inntrykk av hvor bra et selskap klarer seg med eiendelene det har. Dette kan tyde på at et lite selskap kan gjøre en bedre jobb ved å bruke en investering enn et større selskap. En annen bruk er for selskapet selv å analysere hvor godt det er sannsynlig å bruke en investering. Hvis selskapets eksisterende avkastning på eiendelstall er betydelig lavere enn renten det måtte betale for å låne penger, kan det være at det å låne penger ville være ineffektivt til selskapet gjennomgår noen grunnleggende endringer.

Det er vanligvis ikke veldig informativt å sammenligne avkastningen på eiendeler til selskaper fra vidt forskjellige bransjer. Dette er fordi bransjens natur kan spille en så viktig eller enda viktigere rolle for avkastningen på eiendeler som resultatene til det enkelte selskap. For eksempel kan en produksjonsindustri kreve betydelig mer kapital som maskiner enn en servicenæring, noe som kan forvrenge ROA-tallene. Det er også noen bransjer som har lovlige begrensninger på eiendelens nivåer, for eksempel at et finansielt selskap er pålagt å holde en viss andel av sine forpliktelser kontant.