¿Qué es un repositorio inverso?
Un repositorio inverso es un tipo de acuerdo de recompra que brinda al vendedor la oportunidad de recomprar el activo vendido a un comprador, generalmente a un precio específico y dentro de un período de tiempo definido en los términos del acuerdo. Los contactos de este tipo generalmente se consideran un instrumento del mercado monetario y, a veces, se utilizan como un medio para generar capital para satisfacer algún tipo de deuda urgente. Una vez que se cancela la deuda y el vendedor puede obtener otros fondos, el activo vendido como parte del repositorio inverso puede recomprarse, lo que permite al propietario original una vez más hacer uso del activo como lo considere conveniente.
Una de las aplicaciones más comunes de una transacción repo inversa tiene que ver con el aumento de capital que se necesita más temprano que tarde. En este escenario, una empresa puede optar por vender un activo no esencial a un comprador como un medio para generar ingresos que pueden utilizarse para descargar una deuda apremiante. Como parte de los términos y condiciones de venta, el comprador acuerda vender el activo al propietario original en la fecha identificada en los términos del contrato o antes. Por lo general, el precio de este tipo de venta de repo también se identifica en las disposiciones, con ese precio a menudo un poco más de lo que el comprador pagó originalmente por la compra del activo. Este acuerdo le permite a la compañía pagar la deuda y eventualmente recomprar el activo a un costo menor que pedir un préstamo comercial o usar una línea de crédito comercial e incurrir en cargos por intereses que deben pagarse junto con el principal.
Otra aplicación de un repositorio inverso tiene que ver con la venta y recompra de valores negociados en el mercado abierto. Aquí, el objetivo a menudo es vender los valores mientras se mantiene el convenio de recomprar esos mismos valores en una fecha específica en el futuro. La esperanza del vendedor es que, mientras tanto, esos valores experimentarán una recesión temporal, lo que les permitirá recomprarlos a una tasa más baja. Suponiendo que se anticipa que los valores comenzarán a aumentar de valor una vez más después de que se complete la porción del repositorio de la transacción, el inversor puede obtener un buen rendimiento del acuerdo.
Existe un cierto grado de riesgo asociado con un acuerdo de repositorio inverso, especialmente si el acuerdo implica la venta de valores volátiles. Si los valores involucrados no disminuyen su valor durante el período comprendido entre la venta inicial y la fecha de recompra, el propietario original podría incurrir en una pérdida. Además, si los valores recomprados no se recuperan y continúan disminuyendo su valor, también se crea una pérdida. Por esta razón, el uso de valores como parte de una estrategia de repo inversa requiere comprender el potencial de esas opciones, proyectar con precisión su movimiento futuro y organizar los términos del acuerdo de repo para producir el resultado deseado.