Che cos'è un reverse repo?
Un repo inverso è un tipo di contratto di riacquisto che offre al venditore la possibilità di riacquistare l'attività venduta a un acquirente, di solito a un prezzo specifico e in un periodo di tempo definito nei termini dell'accordo. I contatti di questo tipo sono generalmente considerati uno strumento del mercato monetario e talvolta sono usati come mezzo per generare capitale per soddisfare un qualche tipo di debito urgente. Una volta che il debito è estinto e il venditore è in grado di garantire altri finanziamenti, l'attività venduta come parte del repo inverso può essere riacquistata, consentendo al proprietario originale di utilizzare nuovamente l'attività come meglio ritiene opportuno.
Una delle applicazioni più comuni di un'operazione di pronti contro termine inversa ha a che fare con la raccolta di capitali necessaria prima o poi. In questo scenario, un'azienda può scegliere di vendere un'attività non essenziale a un acquirente come mezzo per generare entrate che possono essere utilizzate per estinguere un debito urgente. Come parte dei termini e condizioni di vendita, l'acquirente accetta di rivendere l'attività al proprietario originale entro una data identificata nelle condizioni del contratto. In genere, il prezzo per questo tipo di vendita pronti contro termine è anche identificato nelle disposizioni, con quel prezzo spesso leggermente superiore a quello che l'acquirente aveva originariamente pagato per l'acquisto dell'attività. Questo accordo consente alla società di estinguere il debito e infine di riacquistare l'attività a un costo inferiore a quello di stipulare un prestito aziendale o di utilizzare una linea di credito aziendale e incorrere in interessi passivi che devono essere rimborsati insieme al capitale.
Un'altra applicazione di un repo inverso ha a che fare con la vendita e il riacquisto di titoli negoziati sul mercato aperto. Qui, l'obiettivo è spesso quello di vendere i titoli pur mantenendo un patto per riacquistare quegli stessi titoli in una data specifica in futuro. La speranza del venditore è che nel frattempo tali titoli subiscano una temporanea flessione, permettendo loro di essere riacquistati a un tasso inferiore. Supponendo che i titoli dovrebbero ricominciare ad aumentare di valore dopo che la parte di pronti contro termine della transazione è stata completata, l'investitore intende ottenere un buon rendimento sull'accordo.
Esiste un certo grado di rischio associato a un accordo di pronti contro termine inverso, soprattutto se l'accordo prevede la vendita di titoli volatili. Nel caso in cui i titoli coinvolti non diminuissero di valore durante il periodo tra la vendita iniziale e la data di riacquisto, il proprietario originale potrebbe subire una perdita. Inoltre, se i titoli riacquistati non si riprendono e continuano a diminuire di valore, si crea anche una perdita. Per questo motivo, l'utilizzo dei titoli come parte di una strategia di repository inverso richiede la comprensione del potenziale di tali opzioni, la proiezione accurata dei loro movimenti futuri e l'organizzazione dei termini dell'accordo repo per produrre il risultato desiderato.