Co to jest Reverse Repo?

Transakcja z przyrzeczeniem odkupu jest rodzajem umowy odkupu, która daje sprzedającemu możliwość odkupu aktywów sprzedanych kupującemu, zwykle po określonej cenie i w ramach czasowych określonych w umowie. Kontakty tego typu są zwykle uważane za instrument rynku pieniężnego i czasami są wykorzystywane jako środek do generowania kapitału na pokrycie pewnego rodzaju naglącego zadłużenia. Gdy dług zostanie zwolniony, a sprzedawca będzie w stanie zabezpieczyć inne finansowanie, aktywa sprzedane w ramach transakcji z przyrzeczeniem odkupu mogą zostać odkupione, umożliwiając pierwotnemu właścicielowi ponowne wykorzystanie tego składnika aktywów, jeśli uzna to za stosowne.

Jedno z bardziej powszechnych zastosowań transakcji z przyrzeczeniem odkupu dotyczy pozyskiwania kapitału, który jest potrzebny raczej wcześniej niż później. W tym scenariuszu firma może zdecydować się na sprzedaż nieistotnego składnika aktywów kupującemu jako środka do generowania przychodów, które można wykorzystać do spłaty pilnego zadłużenia. W ramach warunków sprzedaży kupujący wyraża zgodę na odsprzedaż składnika aktywów pierwotnemu właścicielowi w terminie określonym w warunkach umowy. Zazwyczaj cena za ten rodzaj sprzedaży repo jest również określona w przepisach, przy czym cena ta jest często nieco wyższa niż cena pierwotnie zapłacona przez nabywcę za zakup składnika aktywów. Takie rozwiązanie pozwala spółce spłacić dług i ostatecznie odkupić składnik aktywów po koszcie mniejszym niż zaciągnięcie pożyczki biznesowej lub skorzystanie z linii biznesowej, a także naliczenie odsetek, które muszą zostać spłacone wraz z kwotą główną.

Kolejne zastosowanie transakcji z przyrzeczeniem odkupu dotyczy sprzedaży i odkupu papierów wartościowych będących przedmiotem obrotu na otwartym rynku. W tym przypadku często celem jest sprzedaż papierów wartościowych przy jednoczesnym zachowaniu zobowiązania do odkupu tych samych papierów wartościowych w określonym terminie w przyszłości. Nadzieja sprzedającego polega na tym, że w międzyczasie papiery wartościowe ulegną przejściowemu pogorszeniu, umożliwiając ich odkup po niższym kursie. Zakładając, że oczekuje się, że papiery wartościowe zaczną ponownie zyskiwać na wartości po zakończeniu transakcji repo, inwestor jest w stanie dokonać dobrego zwrotu z umowy.

Istnieje pewien stopień ryzyka związanego z umową z przyrzeczeniem odkupu, szczególnie jeśli transakcja obejmuje sprzedaż lotnych papierów wartościowych. Jeżeli odnośne papiery wartościowe nie spadną w okresie między pierwszą sprzedażą a datą odkupu, pierwotny właściciel może ponieść stratę. Ponadto, jeśli odkupione papiery wartościowe nie odzyskają się i nadal będą tracić na wartości, powstaje również strata. Z tego powodu korzystanie z papierów wartościowych w ramach strategii repo wymaga zrozumienia potencjału tych opcji, dokładnego przewidywania ich przyszłego ruchu i uzgodnienia warunków umowy repo w celu uzyskania pożądanego rezultatu.