Wat is een reverse-repo?

Een reverse repo is een soort terugkoopovereenkomst die de verkoper de mogelijkheid biedt om het aan een koper verkochte actief terug te kopen, meestal tegen een specifieke prijs en binnen een tijdsbestek dat in de voorwaarden van de overeenkomst is gedefinieerd. Dit soort contacten wordt meestal beschouwd als een geldmarktinstrument en wordt soms gebruikt om kapitaal te genereren om aan een soort dringende schuld te voldoen. Zodra de schuld is kwijtgescholden en de verkoper andere financiering kan veiligstellen, kan het verkochte activum als onderdeel van de omgekeerde repo worden teruggekocht, waardoor de oorspronkelijke eigenaar het activum opnieuw kan gebruiken naar eigen goeddunken.

Een van de meest voorkomende toepassingen van een reverse repo-transactie heeft te maken met het aantrekken van kapitaal dat eerder in plaats van later nodig is. In dit scenario kan een bedrijf ervoor kiezen om een ​​niet-essentieel actief aan een koper te verkopen om inkomsten te genereren die kunnen worden gebruikt om een ​​dringende schuld af te lossen. Als onderdeel van de verkoopvoorwaarden stemt de koper ermee in het actief terug te verkopen aan de oorspronkelijke eigenaar op of op een datum die in de contractvoorwaarden is bepaald. Doorgaans wordt de prijs voor dit type repo-verkoop ook in de voorzieningen geïdentificeerd, waarbij die prijs vaak iets meer is dan de koper oorspronkelijk heeft betaald voor de aankoop van het actief. Deze regeling stelt de onderneming in staat om de schuld af te lossen en uiteindelijk het actief terug te kopen tegen een kostprijs die lager is dan het afsluiten van een zakelijke lening of het gebruik van een zakelijke kredietlijn, en rentekosten die moeten worden terugbetaald samen met de hoofdsom.

Een andere toepassing van een reverse repo heeft te maken met de verkoop en inkoop van effecten die op de open markt worden verhandeld. Hier is het doel vaak om de effecten te verkopen met behoud van een convenant om dezelfde effecten op een bepaalde datum in de toekomst terug te kopen. De hoop van de verkoper is dat deze effecten in de tussentijd een tijdelijke neergang zullen ervaren, waardoor ze tegen een lagere koers kunnen worden teruggekocht. Ervan uitgaande dat de effecten naar verwachting weer in waarde zullen stijgen nadat het repo-gedeelte van de transactie is voltooid, staat de belegger klaar om een ​​knap rendement op de regeling te maken.

Er is een zekere mate van risico verbonden aan een reverse repo-regeling, vooral als de transactie de verkoop van volatiele effecten inhoudt. Als de betrokken effecten tijdens de periode tussen de oorspronkelijke verkoop en de terugkoopdatum niet in waarde dalen, kan de oorspronkelijke eigenaar verlies lijden. Als de ingekochte effecten zich niet herstellen en in waarde blijven dalen, wordt bovendien een verlies gecreëerd. Om deze reden vereist het gebruik van effecten als onderdeel van een reverse repo-strategie inzicht in het potentieel van die opties, het nauwkeurig projecteren van hun toekomstige beweging en het regelen van de voorwaarden van de repo-overeenkomst om het gewenste resultaat te produceren.