O que é um repositório reverso?
Um repo reverso é um tipo de acordo de recompra que oferece ao vendedor a oportunidade de recomprar o ativo vendido a um comprador, geralmente a um preço específico e dentro de um prazo definido nos termos do contrato. Os contatos desse tipo são geralmente considerados um instrumento do mercado monetário e, às vezes, são usados como um meio de gerar capital para atender a algum tipo de dívida premente. Depois que a dívida é liquidada e o vendedor pode garantir outro financiamento, o ativo vendido como parte da recompra reversa pode ser recomprado, permitindo que o proprietário original mais uma vez faça uso do ativo como bem entender.
Uma das aplicações mais comuns de uma transação de recompra reversa tem a ver com a captação de capital necessária mais cedo ou mais tarde. Nesse cenário, uma empresa pode optar por vender um ativo não essencial a um comprador como um meio de gerar receita que pode ser usada para quitar uma dívida premente. Como parte dos termos e condições da venda, o comprador concorda em vender o ativo de volta ao proprietário original em uma data identificada nos termos do contrato. Normalmente, o preço desse tipo de venda compromissada também é identificado nas provisões, sendo esse preço geralmente um pouco maior do que o comprador originalmente pagou pela compra do ativo. Esse acordo permite que a empresa pague a dívida e, eventualmente, recompra do ativo a um custo menor do que contrair um empréstimo comercial ou usar uma linha de crédito comercial e incorrer em taxas de juros que devem ser reembolsadas junto com o principal.
Outra aplicação de um repo reverso tem a ver com a venda e recompra de valores mobiliários negociados no mercado aberto. Aqui, o objetivo geralmente é vender os títulos, mantendo um pacto de recompra desses mesmos valores em uma data especificada no futuro. A esperança do vendedor é que, nesse ínterim, esses valores mobiliários sofram uma desaceleração temporária, permitindo que sejam recomprados a uma taxa mais baixa. Supondo-se que os valores mobiliários devam começar a aumentar em valor mais uma vez após a conclusão da parte compromissada da transação, o investidor deve fazer um retorno considerável sobre o acordo.
Existe algum grau de risco associado a um acordo de recompra reversa, especialmente se o negócio envolver a venda de títulos voláteis. Se os valores mobiliários envolvidos falharem em diminuir de valor durante o período entre a venda inicial e a data da recompra, o proprietário original poderá sofrer uma perda. Além disso, se os títulos recomprados não se recuperarem e continuarem a diminuir em valor, também será criada uma perda. Por esse motivo, o uso de títulos como parte de uma estratégia de recompra reversa exige a compreensão do potencial dessas opções, a projeção precisa de seus movimentos futuros e a organização dos termos do contrato de recompra para produzir o resultado desejado.