¿Qué es una curva de rendimiento de cupón cero?
La tasa de cupón cero es el rendimiento o rendimiento en un bono correspondiente a un solo pago en efectivo en un momento particular en el futuro. Esto representaría el retorno de una inversión en un bono de cupón cero con un tiempo particular de madurez. La curva de rendimiento de cupón cero muestra en forma gráfica las tasas de rendimiento de los enlaces de cupón cero con diferentes períodos al vencimiento. La razón para construir una curva de rendimiento de cupón cero es usar como una herramienta básica para determinar el precio de muchos valores de renta fija.
Un bono de cupón cero no paga intereses, sino que conlleva un descuento a su valor nominal. Por lo tanto, el inversor recibe un pago del valor nominal del bono en su vencimiento. Este valor nominal es el equivalente del principal invertido más el interés durante la vida del bono. El rendimiento del bono podría calcularse sobre la base de la cantidad de descuento y el período de tiempo para el vencimiento, y es equivalente a la tasa interna de rendimiento de la inversión. Es poshible utilizar un proyecto de ley del Tesoro que esté cerca del vencimiento como un equivalente de un bono de cupón cero y utilizar el rendimiento en este bono para calcular la curva de rendimiento.
En cualquier momento en particular, la tasa de interés que se puede pagar en un instrumento financiero depende del plazo de la inversión. Una curva de rendimiento establece en un gráfico el rendimiento de los instrumentos financieros, como los bonos que tienen un riesgo de crédito y una moneda similares, pero un período de tiempo diferente hasta el vencimiento. El eje horizontal del gráfico representa el tiempo de madurez, y el eje vertical muestra el rendimiento. Una curva de rendimiento típica aumentaría de izquierda a derecha porque el rendimiento aumenta con períodos más largos a la madurez.
enlaces con un período de tiempo más corto hasta que el vencimiento conlleva menos riesgo para el inversor y, por lo tanto, tendrá un rendimiento más bajo, y el riesgo y el rendimiento normalmente tienden a aumentar a medida que el período hasta el vencimiento se hace más largo. Una curva de rendimiento plano esposible, si la perspectiva es incierta. Podría ocurrir una curva de rendimiento negativa o de pendiente a la baja si los inversores esperan una inflación reducida a largo plazo.
El precio de un bono en cualquier momento particular depende de las condiciones del mercado, incluidas las expectativas del mercado con respecto a los movimientos futuros en las tasas de interés. La curva de rendimiento de cupón cero podría cambiar con cada fluctuación en el sentimiento del mercado o en condiciones económicas. Los cambios en la curva de rendimiento del cupón cero son útiles como guía para los cambios que afectan todo el mercado. Por lo tanto, el uso de esta herramienta básica puede ayudar a los inversores y analistas a comprender los efectos de estos cambios en una variedad de inversiones.